核心矛盾及策略建议
核心矛盾：霍尔木兹海峡封锁导致伊朗石油出口停滞，全球多地炼厂原料供应受阻，纯苯、PX供应双减，成本端支撑。同时，浙石化苯乙烯装置故障及检修增加，苯乙烯供应收缩。需求端，下游负反馈显现，PS、ABS开工率处于低位，家用空调排产下滑。
策略建议：短期单边建议观望。地缘政治反复，市场交易重心待转变。
产业客户操作建议：根据库存情况，可考虑苯乙烯期货套保，或利用期权工具降低资金成本。
本周重要信息及下周关注事件
本周重要信息：
- 利多：霍尔木兹海峡封锁持续，原料供应受阻；纯苯港口库存去库；泰国石化厂商芳烃业务不可抗力。
- 利空：ABS亏损，部分工厂降负；下游负反馈显现，家用空调排产下滑。
下周关注事件：中东战局及海峡通航情况；美国ADP就业人数、EEIA原油库存、初请失业金人数、失业率、非农就业人口。
盘面解读
内盘：苯乙烯跟随成本端偏强震荡，龙虎榜多空持仓变化不大，主要得利席位仍维持净多头。纯苯、苯乙烯主力换月至06，月间走缩，基差有所回落。
盘面价差跟踪：纯苯-苯乙烯主力价差窄幅波动，苯乙烯检修增加，加工差难进一步压缩。
估值和利润分析
产业链上下游利润：石脑油裂解、重整、芳烃调油经济性、纯苯、苯乙烯、苯乙烯下游利润均呈现季节性波动。
进出口利润：苯乙烯非一体化、一体化利润季节性波动；纯苯、苯乙烯月度进口数量均呈增长趋势，出口数量苯乙烯增长，纯苯下降。
供需及库存推演
供应端：纯苯供应一减一增，石油苯产量下降，加氢苯产量增加；苯乙烯供应收缩，产量微增。
需求端：纯苯下游开工率下降，五大下游折纯苯需求下滑；苯乙烯下游EPS、PS、ABS开工率均处于低位，3S折苯乙烯需求下滑。
库存：纯苯华东主港库存去库；苯乙烯华东主港库存预计去库。
供需平衡表推演：纯苯、苯乙烯供需均呈现季节性波动。
