核心矛盾及策略建议
核心矛盾
- 地缘因素：美方态度多变，增兵与谈判并行，多空交织；霍尔木兹海峡封锁持续一个月，导致全球航运受阻，炼厂生产减量；美伊谈判条件分歧大，停火可能性低。
- 供应端：伊朗封锁霍尔木兹海峡，国内外炼厂原料供应受阻，装置降负或停车影响扩大；中金5月全厂检修（50万吨纯苯产能），韩国裂解装置降负导致纯苯进口量下降；苯乙烯出口活跃（新增1万吨成交），纯苯进口量预期下降，苯乙烯出口量增加。
- 需求端：纯苯、苯乙烯价格波动大，下游抵触高价原料，倾向于回调时补库；苯乙烯下游ABS利润恶化，华东某大厂120万吨ABS装置降负，4月可能停车。
交易型策略建议
- 行情定位：宽幅震荡
- 价格区间：纯苯（BZ2605）7000-10500，苯乙烯（EB2605）8000-12000
- 策略建议：地缘反复，短期单边建议观望。
产业客户操作建议
（原文未提供具体建议）
产业链周度数据概览
（原文未提供具体数据）
本周重要信息及下周关注事件
本周重要信息
- 利多信息：中东战局加剧，油价高位；霍尔木兹海峡封锁导致炼厂减产；江苏纯苯港口库存去库；苯乙烯新增出口成交1万吨。
- 利空信息：印度纯苯出口转向中国，4月进口量增加；苯乙烯装置推迟检修，去库节点后移；苯乙烯下游ABS利润恶化，ABS装置降负。
下周重要事件关注
- 中东战局及霍尔木兹海峡通行情况
- 国内外炼厂减停产情况
- 美国3月ADP就业人数
- 美国至3月27日当周EIA原油库存
盘面解读
价量及资金解读
- 内盘：价格跟随地缘局势宽幅震荡；龙虎榜多空变化，市场总体谨慎看多；纯苯、苯乙烯4-5月差走缩。
- 盘面价差跟踪：纯苯-苯乙烯主力价差高位回落，苯乙烯环节利润集中，装置推迟检修，去库节点后移。
估值和利润分析
（原文未提供具体分析）
供需及库存推演
供应端及推演
- 纯苯供应：石油苯产量下降（42.97万吨，-2.69%），加氢苯产量增加（9万吨，+6.35%）。
- 纯苯库存：港口明显去库。
- 苯乙烯供应：中国苯乙烯工厂产量下降（35.09万吨，-0.71%），产能利用率降至69.95%。
- 苯乙烯库存：工厂库存去化。
需求端及推演
- 纯苯需求：下游开工涨跌互现，五大下游折纯苯需求基本持平，下游采购谨慎，倾向回调时补库。
- 苯乙烯需求：EPS产能利用率提升，PS、ABS产能利用率下降，3S折苯乙烯需求小增；EPS尚可盈利，PS、ABS利润恶化，出现停车负反馈。
供需平衡表推演
（原文未提供具体推演）
