沪锡本周延续震荡行情,价格维持38-40万区间。宏观方面,美伊谈判陷入僵局,但市场反应钝化,地缘风险仍未完全解除。基本面看,社会库存去化加快,现货偏紧,低库存对价格形成支撑,但资金流出,上方驱动不足,短期或维持区间震荡。锡矿端仍偏紧,制约冶炼上量;需求端,3月受AI相关需求带动明显回升,4月需求仍有韧性。当前锡基本面仍具韧性,短期或维持区间震荡。
供应方面,2026年2月锡精矿产量为4708吨,同比减少14.51%;2026年3月进口18502吨,同比增加122.30%,累计同比增加98.61%。冶炼方面,2026年3月国内锡锭产量为14950吨,同比减少2.16%。江西云南两省合计开工率为62.73%,较上周略微提升。进口方面,2026年3月国内锡锭进口3287吨,出口2191吨,净进口1096吨,其中印尼进口至中国的锡锭为2169吨。最新进口盈亏为3287元/吨。
需求方面,2026年3月锡锭表观消费量为16046吨,实际消费量为20053吨。主要镀锡板企业12月产量小幅回升,销量小幅回落,月度焊料企业3月开工已回落至75.5%。终端消费方面,2026年3月终端产量表现,电子方面集成电路同比增加,计算机、智能手机同比减少,家电方面空调、洗衣机同比增加,彩电同比减少。冰箱产量同比增加,汽车与新能源汽车产量同比增加。费城半导体指数有所上涨。