沪锡本周延续震荡行情，价格维持38-40万区间。宏观方面，美伊谈判陷入僵局，但市场反应钝化，地缘风险仍未完全解除。基本面看，社会库存去化加快，现货偏紧，低库存对价格形成支撑，但资金流出，上方驱动不足，短期或维持区间震荡。锡矿端仍偏紧，制约冶炼上量；需求端，3月受AI相关需求带动明显回升，4月需求仍有韧性。当前锡基本面仍具韧性，短期或维持区间震荡。
供应方面，2026年2月锡精矿产量为4708吨，同比减少14.51%；2026年3月进口18502吨，同比增加122.30%，累计同比增加98.61%。冶炼方面，2026年3月国内锡锭产量为14950吨，同比减少2.16%。江西云南两省合计开工率为62.73%，较上周略微提升。进口方面，2026年3月国内锡锭进口3287吨，出口2191吨，净进口1096吨，其中印尼进口至中国的锡锭为2169吨。最新进口盈亏为3287元/吨。
需求方面，2026年3月锡锭表观消费量为16046吨，实际消费量为20053吨。主要镀锡板企业12月产量小幅回升，销量小幅回落，月度焊料企业3月开工已回落至75.5%。终端消费方面，2026年3月终端产量表现，电子方面集成电路同比增加，计算机、智能手机同比减少，家电方面空调、洗衣机同比增加，彩电同比减少。冰箱产量同比增加，汽车与新能源汽车产量同比增加。费城半导体指数有所上涨。
