传媒行业周报：5月承上启下，标的布局进行时

5月承上启下标的布局进行时 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn 2026二季度，5月具承上启下，内需角度看，5月是暑假档的前奏，暑假也是电影节、电商节、内容产品、可选消费的主要节点，2026年暑假也可关注世界杯与电竞赛事，从游戏、电影、潮玩到国漫、展览体验经济等，叙事融合的新品供给有望推动企业业绩新增亮点；AI端看，DeepSeek发布V4后其多模态的进展再获关注（2026年4月30日DeepSeek发布《Thinking with Visual Primitives》论文），海外头部企业发布2026年资本开支也为行业奠定较好基础。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 A股可关注，儒意电影002739（β与α双受益；头部电影院 线 内 容 企 业 后 续 有 望 受 益 内 容β回 暖 ） ；博 纳 影 业001330（AI电影《三星堆未来往事》获龙标有成为2026年新增量）；中信出版300788（关注后续AI业务推进，探索IP衍生运营）；恺英网络002517（AI孵化公司极逸人工智能公司新融资有望提升PE）；完美世界002624（游戏新品《异环》留存数据较好以及关注后续暑假电竞赛事）；电魂网络603258（梦三国IP有望受益电竞赛事）；姚记科技002605（2026年公司将围绕“AI技术驱动、全球化布局、精细化运营、人才梯队升级”四大主线推动）；奥飞娱乐002292（关注真人特摄剧《星夜铠》）；风语筑603466（作为数字创意龙头企业，2026年4月与北京人形机器人创新中心达成战略合作）；蓝色光标300058（作为数字营销头部企业，AI拉动新收入，关注其港股上市进展）；华策影 视300133（剧集内容头部企业代表，关注算力业务推动PE）；顺网科技300113（受益消费级边缘算力特有卡位优势）；芒果超媒300413（关注内容作品新进展，关注融媒体践行文化与科技应用）；港股可关注，B站9626（AI驱动广告商业化效率提升，代理游戏产品《三国百将牌》已上线）；美图1357（发布RoboNeo Agent Teams，关注美图影像节）；阿里巴巴9988（数字员工QoderWake正式发布全面覆盖企业和个人场景的需求）；腾讯0700（游戏推动eps，提升pe待看AI业务新进展）；万咖壹联1762（作为AI手机Agent特有卡位，新获投资后关注其AI板块新布局）；青瓷游戏6633（关注迪士尼IP新游《迪士尼书境传奇》进展）；智谱2513（首次发布GLM-5 Coding Agent推理工程实践）；泡泡 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：群核上市重燃空间智能与3D内容新供给迎五一暑假档》2026-04-192、《传媒行业周报：关注超跌内需与AI应用》2026-04-123、《传媒行业周报：AI估值模型获共识AI时代关注审美经济驱动的内需与应用》2026-04-05 玛特9992（IP跨界加速落地，打开生活方式消费品类拓展空间）；名创优品9896（成立AI创新部，推动业务决策与办公领域协同化升级，加速“AI+IP”落地）；布鲁可0325（推出漫威争锋、星球大战超越版等新品拼装模型）；毛戈平1318（高端国货美妆品牌力持续强化，关注海外门店拓展） ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场.........................................................................111.4、电视剧市场.......................................................................121.5、综艺节目市场.....................................................................131.6、游戏市场.........................................................................142、上市公司重要动态：增减持、投资等情况....................................................153、本周观点更新...........................................................................164、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................175、风险提示...............................................................................19 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2026年2026年4月27日-2026年4月30日）........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2026年4月27日-2026年4月30日）.......................7图表3：2023年1月-2026年4月每周电影票房收入(万元)及观影人次(万人)走势图................11图表4：拟上映的电影及基本情况............................................................11图表5：电视剧情况（2026年2026年4月27日-2026年4月29日）.............................12图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2026年4月27日-2026年4月30日）......................13图表7：过去7天网页游戏情况.............................................................14图表8：iOS手游排行榜情况................................................................14图表9：上市公司股东增持减持清单/投资.....................................................15图表10：重点关注公司及盈利预测...........................................................19 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2026年4月27日-2026年4月30日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为0.79%、1.12%、0.26%。细分到传媒各子行业来看，网络彩票指数涨幅较大，移动互联网指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为祖龙娱乐、粤传媒、金陵体育，分别上涨28.85%、26.46%、25.32%；跌幅Top3分别为每日互动、浙文互联、*ST国化，分别下跌21.87%、18.78%、14.26%。 2026年一季报总结。传媒板块不含港股看，2024~2026年一季度板块营收分别为1247.6、1300.1、1356.0亿元，同比分别为+5.4%、+4.2%、+5.0%；传媒板块总归母利润（不含港股）从2020Q1的70.6亿元增加至2026Q1的108.4亿元，2026Q1传媒板块总归母利润与2023Q1趋同，2023Q1、2024Q1、2025Q1、2026Q1传媒板块总归母利润同比增速分别为+17%、-34%、+45%、+6%，其中游戏板块盈利能力居前，大幅亏损企业较少，传媒板块季度业绩总体稳定。 AI端，2026年一季度AI原生App整体规模4.13亿人，应用层通过社交场景抢占心智。2026年1-4月，AI高速发展，从1月的Geo到2月Seedance、3月Open Claw及4月的DeepSeek，AI市场的发展路径从“认知普及”到“能力执行”再到“业务增量”，AI技术的深度赋能也在推动中国互联网全面转向智能经济新阶段。用户端，AI的原生用户App的月均用户规模达4.13亿（同比+84.1%），AI原生App用户呈现年轻用户为核心基本盘，2026年春节期间的AI营销与场景运营也带来用户跃升；企业端也在借力AI进行业务的重构，截止2026年3月的月活用户看豆包AI App月活用户3.45亿人、千问App月活用户1.66亿人，DeepSeek月活用户1.27亿人；AI时代字节跳动旗下豆包稳居中国市场冠军，豆包App也在加强功能加法，从交互升级，再到电商闭环再到模型升级与硬件加持，同时阿里旗下千问AI借助自身生态优势，从生活全场景切入，阿里旗下的千问AI成为用户的生活管家，AI时代的新入口，也带来传统移动互联网的估值承压。AI大模型企业也在硬件端探索，如豆包从耳机到手机，以及OpenAI拟加码硬件预期，AI企业也在积极进行护城河的建立，AI的竞争，从“单点技术”到“生态协同”。海外企业发布财报，从谷歌到Meta再到微软财报中凸显出，AI商业化渐入验证期，变现模式多元化（SaaS订阅、广告业务、算力与芯片售卖等），同时2026年资本开支看，2026年财年谷歌Alphabet资本开支1800~1900亿美元，Meta资本开支拟1250~1450亿美元，微软资本开支拟1900亿美元，亚马逊资本开支拟2000亿美元，海外的头部企业资本开支也为2026年AI发展奠定较好基础。 内需端，从暑假档到世界杯与电竞赛事，内需角度看，已步入2026年第二季度，五一档后暑假档接棒，2026年新增量仍可看世界杯与电竞赛事。电影端，五一档后即可看暑假档下看新供给，主旋律电影《四渡》、国产科幻电影《群星闪耀时》、追光动画电影《三国第一部争洛阳》均定档2026暑假档，多元题材重磅影片的陆续定档有望助力观影回暖，同时新片端也可关注《转念花开》《欢迎来到龙餐馆》《蛮荒禁地》《旺铺开业指南》《澎湖海战》的定档进展，“电影+”边界持续拓宽拉动票根经济，电影票串联起观影、文旅、购物、聚餐等全链条消费，驱动线下实体经济；从银幕到生活，从内容到产业，电影也在撬动虚实融合新体验经济。2026年美加墨世界杯将于6月12日至7月20日举行，由美国、加拿大、墨西哥三国联合承办，这也是世界杯史上首次扩军至48队，其中梅西、C罗、姆巴佩对决赛事有望拉动赛事热度，传媒角度看，体育赛事代表可关注力盛体育，同时体育经纪与线下大屏赛事可关注儒意电影（在影片排映的同时积极拓展电影之外的内容 供给，在大银幕上引入体育游戏赛事、话剧、演唱会等跨界内容）；2026年除了体育赛事世界杯之外，也可关注电竞赛事，例如上海举办世界级赛事CAC 2026、电竞赛事DOTA2国际邀请赛（The International，TI），可关注恺英网络、完美世界、电魂网络、顺网科技等。 产业链代表企业小红书进展。2026年4月，小红书宣布新一轮组织升级，小红书App月活用户已超过4亿，将全面整合社区、电商、商业化三大业务及