巨化股份、三美股份等三季报业绩断层增长，短期信息扰动不改制冷剂向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口——氟化工行业周报

化学原料 2025年11月02日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师）jinyiteng@kysec.cn证书编号：S0790520020002 毕挥（分析师）bihui@kysec.cn证书编号：S0790523080001 宋梓荣（分析师）songzirong@kysec.cn证书编号：S0790525070002 本周（10月27日-10月31日）行情回顾 本周氟化工指数上涨6.59%，跑赢上证综指6.47%。本周（10月27日-10月31日）氟化工指数收于4057.02点，上涨6.59%，跑赢上证综指6.47%，跑赢沪深300指数7.02%，跑赢基础化工指数4.12%，跑赢新材料指数3.39%。 数据来源：聚源 氟化工周行情：制冷剂趋势不变，积极把握回调后的布局机会 萤石：据百川盈孚，截至10月31日，萤石97湿粉市场均价3,496元/吨，较上周下跌2.18%；10月均价（截至10月31日）3,593元/吨，同比上涨2.02%；2025年(截至10月31日)均价3,508元/吨，较2024年均价下跌1.06%。 相关研究报告 《制冷剂趋势不变，积极把握回调后的 布 局 机 会—氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.10.19 又据氟务在线跟踪，萤石市场整体观望情绪浓厚，成交氛围冷清，预计在市场出现明确企稳信号之前，场内谨慎观望态度将持续压制市场活跃度。 《萤石行情持续复苏、制冷剂继续向上，印度对我国HFCs制冷剂发起反倾 销 调 查—氟 化 工 行 业 周 报 》-2025.9.28 制冷剂：截至10月31日，（1）R32价格、价差分别为63,000、50,379元/吨，较上周分别持平、+0.29%；（2）R125价格、价差分别为45,500、30,366元/吨，较上周分别持平、+0.96%；（3）R134a价格、价差分别为54,000、34,222元/吨，较上周分别持平、+1.25%；（4）R410a价格为53,500元/吨，较上周持平；（5）R22价格、价差分别为16,000、7,059元/吨，较上周分别持平、+2.92%。其中外贸市场，（1）R32外贸参考价格为61,000元/吨，较上周持平；（2）R125外贸参考价格为43,000元/吨，较上周持平；（3）R134a外贸参考价格为50,000元/吨，较上周持平；（4）R410a外贸参考价格为51,000元/吨，较上周持平；（5）R22外贸参考价格为15,000元/吨，较上周持平。 《制冷剂 行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂2025年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反 转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 又据氟务在线跟踪，制冷剂市场产品呈现多样化分化行情，R32、R134a市场坚挺向上趋势不改，R125短期难以回调，R143a产业链稳中趋弱。 《制冷剂 行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 公告&要闻：巨化股份、三美股份等三季报利润断层增长 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 2025年前三季度：巨化股份实现归母净利润32.48亿元，同比+160.22%。三美股份实现归母净利润15.91亿元，同比+183.66%。东阳光实现归母净利润9.06亿元，同比+189.80%。昊华科技实现归母净利润12.32亿元，同比+44.57%。金石资源实现归母净利润2.36亿元，同比-5.88%。永和股份实现归母净利润4.69万元，同比+220.39%。康鹏科技实现归母净利润-395万元，同比亏损收窄。鲁西化工实现归母净利润10.23亿元，同比-35.03%。新宙邦实现归母净利润7.48亿元，同比+6.64%。永太科技实现归母净利润3,255万元，同比+136.23%。中欣氟材实现归母净利润782.32万元，同比+118.20%。ST联创实现归母净利润1,646万 元 ， 同 比+198.11%。多 氟 多实 现 归 母 净 利 润7,805万 元 ， 同 比+407.74%。巍华新材实现归母净利润1.09万元，同比-40.96%。 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《昊华科技深度报告：围绕国家科技战略，军工基因铸就央企材料平台》（2020.9.9） 受益标的 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 目录 1、氟化工行业周观点：制冷剂短期信息扰动不改向好大势，主升仍在进行时，把握布局窗口..........................................41.1、氟化工行情概述..............................................................................................................................................................41.2、板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨6.59%，跑赢上证综指6.47%........................................................................61.3、股票涨跌排行：本周氟化工板块多氟多、永太科技涨幅靠前...................................................................................72、萤石：行情略有承压.................................................................................................................................................................83、制冷剂：向好趋势不变，主升仍在进行时............................................................................................................................103.1、R32内、外贸价格持续上行.........................................................................................................................................113.2、R125内、外贸市场向好趋势不变...............................................................................................................................123.3、R134a内、外贸报价持续向好.....................................................................................................................................133.4、R410a内、外贸价格持续上行.....................................................................................................................................143.5、R22剧烈博弈或趋尾声.................................................................................................................................................153.6、我国制冷剂出口跟踪：9月R32出口继续保持量价齐升..........................................................................................163.7、制冷剂原料：氢氟酸、氯化物市场涨跌不一.............................................................................................................184、含氟材料行情跟踪：含氟材料市场整体稳定........................................................................................................................205、近期行业动态：巨化股份、三美股份等发布2025三季报..................................................................................................225.1、近期公司公告：巨化股份、三美股份等发布2025三季报.......................................................................................225.2、本周行业新闻：江西詹鼎年产9600吨高端专用化学品项目公示；霍尼韦尔子公司Solstice正式上市交易.....226、风险提示...................................................................................................................................................................................23 图表目录 图1：本周氟化工指数跑赢上证综指6.47%.................................................................................................................................6图2：本周氟化工指数跑赢沪深300指数7.02%.........................................................................................................................6图3：本周氟化工指数跑赢基础化工指数4