核心观点与策略
- 市场现状与驱动因素:全球股市在美伊冲突缓和后回升,但海峡问题未解决。主要驱动因素包括全球原油库存下降速度较慢、市场对通航解决的预期、以及主要经济体通过其他方式保证生产稳定。AI硬件(光模块、PCB等)成为A股宏观确定性溢价与产业趋势共振的板块。
- 不确定性定价变化:随着时间推移,市场对不确定性的定价可能增加。科技股高景气度可能逐步过去,美伊谈判市场耐心下降,中东原油持续断供将带来供应链不确定性。
- 能源价格中枢上移:市场终将认知到能源价格中枢上移,国内原油期货期限结构呈现Back结构,远期中枢价格上移确定性强。
- 中国机遇:能源侧,传统能源(油、煤)可能迎来“量价齐升”,新能源受益全球能源转型;制造业侧,依托能源稳定性和成本优势,中国制造业成为全球制造压舱石;人民币国际化进程可能加速。
- 投资策略:
- 受益于能源价格中枢上移的新旧能源(油、油运、煤炭,锂电、风光、储能)以及化工行业。
- 有色金属(铝、铜、金)仍有修复空间。
- 内需结构性机会:旅游及景区、调味发酵品、啤酒及其他酒类、医药商业、医美等。
个股推荐与风险提示
- 个股推荐:
- 有色金属:国城矿业(000688.SZ)
- 机械:应流股份(603308.SH)、恒立液压(601100.SH)
- 军工:国睿科技(600562.SH)
- 非银:中国平安(601318.SH)
- 商贸零售:小商品城(600415.SH)
- 轻工:家联科技(301193.SZ)
- 计算机:工业富联(601138.SH)
- 电子:蓝特光学(688127.SH)
- 医药生物:诺诚健华(9969.HK)
- 风险提示:美伊冲突进一步升级、国内经济修复不及预期。
ETF推荐
- 石油ETF国泰(561360.OF)
- 创业板新能源ETF国泰(159387.OF)
- 矿业ETF国泰(561330.OF)