商品研究晨报-农产品
观点与策略 棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节2豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升2豆粕：震荡，规避假期风险4豆一：震荡，规避风险4玉米：震荡盘整6白糖：重视原糖机会7棉花：注意长假期间外盘波动风险202604308鸡蛋：补苗积极，远月逢高做空10生猪：进入政策逐步印证阶段，趋势反套11花生：关注基层余货12 2026年04月30日 棕榈油：原油波动加剧，轻仓过节 豆油：天气炒作就绪，美豆成本抬升 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.7%，主要反映了国际原油和芝加哥豆油期货上涨。交易商称，美伊和平谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡基本上仍处于关闭状 态，推动原油价格触及近一个月高点。这提振包括芝加哥豆油在内的全球植物油市场坚挺上扬，为大豆提供了有力的外部支撑。目前美国大豆压榨利润丰厚，有助于提振大豆压榨需求。气象预报显示，中西部部分地区可能出现暴风雨，或造成春播延误，但整体播种进度良好，对价格形成一定的压制。分析师指出，本周晚些时候中西部降水预计将减弱，有助于农民恢复田间作业。 印尼棕榈油协会（GAPKI）负责人周三表示，受厄尔尼诺现象引发的干旱天气，以及中东局势推高化肥价格的双重影响，印尼今年的毛棕榈油产量预计将比2025年减少多达200万吨。GAPKI数据显示，作为全球最大的棕榈油生产国，印尼在2025年的毛棕榈油产量为5166万吨。 据外媒报道，印度周二晚间发布通知，提议修改《中央机动车规则》，正式纳入乙醇含量更高的燃料。道路运输和公路部报告称，该草案包括E85燃料（85%乙醇和汽油的混合物）和E100的规定，E100将允许车辆使用几乎纯乙醇运行。 据外媒报道，据AgMarket.net的Matt Bennett称，一些农民本周无法进行播种。“周一，我们这里下了2到4.5英寸的雨，雨量最大的地方是我们还没播种的地方，所以播种还需要一些时间，”Bennett在一份声明中写道。他在伊利诺伊州中部经营着一家农场。他说，上周赶在下雨前进行了一次播种，现在他只能“等待”。最新的每周作物进展报告显示，农民的播种进度迅速加快，尤其是大豆。 据外媒报道，印尼计划将其可持续油认证计划扩展至其油加工业。依据该国2025年第16号总统条例及相关实施细则，到2027年ISPO认证将变成棕榈油企业的强制性要求。此举旨在加强可持续治理，提升该行业全球竞争力。印尼工业部表示，此举将确保棕榈油产业链实现可持续发展。印尼工业部农业工业代理总干事PutuJuliArdika表示，2025年棕榈油行业出口收入为446.5亿美元。 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，4月22日当周，阿根廷农户销售2025/26年度大豆58.27万吨，累计销量达1218.18万吨。当周，本土油厂采购53.90万吨，出口行业采购4.37万吨。阿根廷农户销售2024/25年度大豆3.29万吨，累计销量达4478.73万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年4月30日 豆粕：震荡，规避假期风险 豆一：震荡，规避风险 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 4月29日CBOT大豆日评：大豆追随原油及豆油上涨。北京德润林2026年4月30日消息：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，主要反映了国际原油和芝加哥豆油期货上涨。交易商称，美伊和平谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡基本上仍处于关闭状态，推动原油价格触及近一个月高点。这提振 包括芝加哥豆油在内的全球植物油市场坚挺上扬，为大豆提供了有力的外部支撑。目前美国大豆压榨利润丰厚，有助于提振大豆压榨需求。气象预报显示，中西部部分地区可能出现暴风雨，或造成春播延误，但整体播种进度良好，对价格形成一定的压制。分析师指出，本周晚些时候中西部降水预计将减弱，有助于农民恢复田间作业。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月30日 玉米：震荡盘整 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2370-2380元/吨，较昨日下跌10元/吨，集装箱一等粮集港2400-2420元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2500-2520元/吨，较昨日持平。东北玉米价格部分上涨，黑、吉潮粮折干主流收购价格2230-2350元/吨；华北玉米价格部分小涨，深加工企业主流收购价格2410-2500元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500-2520元/吨，禽料玉米2460-2480元/吨之间。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260430 白糖：重视原糖机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：CAOC上调国内食糖产量，3月份中国进口食糖10万吨、进口糖浆和预拌粉12.3万吨。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨（前值1170万吨），消费量为1570万吨（前值1570万吨），进口量为500万吨。中国海关数据显示，截至3月底，25/26榨季中国累计进口食糖239万吨（+78万吨）；累计进口糖浆和预拌粉56.5万吨（-26.7万吨）。截至3月底，25 /26榨季广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%，同比下降0.7个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨(前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨。UNICA数据显示，截至3月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.21个百分点，累计产糖4025万吨（+28万吨），累计MIX50.61%同比提高2.53个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月15日，25/26榨季印度食糖产量2739万吨（+196万吨）。OCSB数据显示，截至4月14日，25/26榨季泰国累计产糖1196万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月30日 棉花：注意长假期间外盘波动风险20260430 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投维持冷清，部分刚需锁基差成交，现货基差整体稳定。2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上主流报价区间在CF09+1050~1350，多数报盘在CF09+1100，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差区间在CF09+1250~1400，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场交投一般，郑棉维持高位震荡，纱厂报价基本暂稳，实际成交重心有所上移，下游刚需采购为主，但现货追高意愿不强。近期随着进口纱低价货源供应越来越少，国产低支纱走货有所好转，同时价格跟涨明显。但由于巴纱赛络纺相对于国产赛络纺价格优势依旧明显，预计国产赛络纺价格上涨仍存在一定阻力。气流纺整体走货依旧不佳。 美棉概况：昨日ICE棉花期货小幅回落，受美棉产区三角洲地区出现降雨影响。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月30日 鸡蛋：补苗积极，远月逢高做空 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月30日 生猪：进入政策逐步印证阶段，趋势反套 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月30日 花生：关注基层余货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.7-3.9左右，开封大花生通米3.7-3.8左右，整体上货量不大，实际以持货商出货意愿议价成交，价格平稳。吉林：308通米4.2-4.3左右，按出成议价成交，持货商收购意愿不强，上货量不大，交易不快，价格偏弱。辽宁：308通米4.2-4.3左右，按出成论价，多数地区农户农忙，上货量不大，实际以持货商出货意愿议价成交，价格偏弱。山东：基层基本不上货，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源为主。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报
