原油五一假期持仓报告：美伊谈判不确定，原油波动较大

核心观点与关键数据

• 阿联酋退出OPEC影响有限：作为OPEC第三大产油国，阿联酋宣布退出OPEC+机制并逐步提高产量，但当前因美以伊战争导致霍尔木兹海峡封锁，其退出对市场短期影响不大。
• 中东局势紧张：美伊谈判未达成协议，双方在核问题、霍尔木兹海峡控制权等方面存在分歧；美军封锁伊朗船只，霍尔木兹海峡通航船只数量降至低点，伊朗最高领袖明确表示海峡不会恢复战前状态。
• EIA数据：美国原油库存超预期增加192.5万桶，但成品油库存减少，整体油品库存继续下降；库欣原油库存增加80.6万桶。
• OPEC产量下降：OPEC 3月原油总产量大幅减少787.8万桶/日，主要受伊拉克、沙特、阿联酋和科威特产量下降拖累，伊拉克产量降幅最大（256万桶/日）。
• 美国原油产量：美国原油产量4月17日当周环比减少1.1万桶/日至1358.5万桶/日，仍处于历年同期高位。
• IEA预测：预计2026年全球石油需求减少8万桶/日，2027年需求增长134万桶/日；IEA最新月报显示2026年第二季度全球石油需求将减少150万桶/日，为新冠疫情以来最大降幅。

研究结论

• 原油波动较大：中东地缘政治紧张，美伊谈判不确定性高，霍尔木兹海峡封锁持续，原油冲高风险仍在；五一假期时间较长，可能出现重大消息，建议轻仓操作。
• 基本面分析：全球石油供应减少，需求预期下降，美国库存增加但成品油去库，OPEC产量大幅下降，美国产量仍处高位，整体供需格局复杂。
• 期现行情：原油期货主力合约2606上涨1.06%至666.6元/吨，持仓量减少963手至38671手。