妙可蓝多是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，总部位于上海，建有5家工厂，并组建了以国际专家领衔的研发团队，引进世界一流生产设备与技术。公司产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及餐饮工业系列，明星产品包括奶酪棒和马苏里拉奶酪。2019年确立品牌Slogan“奶酪就选妙可蓝多”，2020年孙俪成为品牌代言人，公司秉持“以消费者为导向，用工匠精神做产品”的理念。
机构调研中，公司介绍了以下要点：
- 公积金弥补亏损：计划使用母公司盈余公积及资本公积合计1,080,567,433.31元弥补截至2025年12月31日的累计亏损，实施后将增强投资者回报能力，推动公司可持续发展。该方案需经股东会审议通过。
- C端业务改善：2025年第四季度至2026年第一季度，低温、常温及电商板块均呈现良好增长，核心品类企稳改善，新品表现亮眼。传统商超渠道显现经营拐点，公司积极布局零食量贩、会员店等新兴渠道。消费趋势支持奶酪需求持续扩容，公司对后续增长保持乐观预期。
- 一季度营收增长：实现同比增长超30%，主要由线上线下全渠道协同驱动，线下渠道受益于春节旺季及精细化运营，线上渠道依托新品推广。公司“BC双轮驱动”战略成效显著，C端业务在低温、常温、电商板块均增长，B端业务保持较快增速。未来将持续巩固增长态势，推动单季度营收稳步提升。
- 液态奶业务剥离：公司坚持平稳过渡原则，逐步通过设备改造转产奶酪原料、人员转移等方式盘活存量资产。2025年液态奶业务收入占比已降至6.51%，剥离节奏将以不损害公司利益为前提，与监管机构保持沟通。
- 蒙牛赋能支持：控股股东蒙牛在质量管控、奶源供应链、数字化、营销IP联动、渠道品牌协同等方面提供支持。具体包括强化品控流程、提供国产原料支撑、整合线上布局、深化体育IP合作、共享客户资源等，形成“两油一酪”格局。
- B端渠道布局：采用“标杆大客户直营+区域经销商覆盖”的双轮驱动模式。通过与头部西快、咖啡、烘焙品牌的深度合作打造标杆案例，借助行业展会等专业活动强化品牌曝光，依托经销商体系实现高效渗透，构建“标杆引领、场景破圈、渠道下沉”的立体化布局。
研究结论：妙可蓝多奶酪业务增长稳健，渠道结构持续优化，品牌影响力提升。蒙牛的全方位赋能将助力公司巩固市场地位，未来增长具备较好延续性。
