妙可蓝多是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司,总部位于上海,建有5家工厂。公司致力于为消费者提供高品质奶酪产品,拥有国际化的研发团队和先进的生产设备,产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及餐饮工业系列。
公司近年发展历程:2021年前受益于二胎政策、消费升级等因素,营收保持较快增速;2022-2023年受消费环境疲弱、汇率波动等因素影响进入业绩调整期,但未出现亏损并完善了管理系统;2024年起恢复业绩增长,核心源于自身战略能力的持续释放。公司已搭建国内领先的质量管理、研发、生产及数字化体系,并正式开启国产原制奶酪计划,推出马斯卡彭奶酪等新品。
核心产品与市场表现:妙可蓝多奶酪棒、马苏里拉奶酪为明星爆款产品。公司2025年上半年餐饮工业系列收入已超8亿元,保持良好增长态势。公司在西式快餐、烘焙、茶咖等领域的奶酪需求增速显著,充分受益于细分场景需求的爆发式增长红利。
奶价影响:公司认为国内奶价上涨需以奶酪行业规模化发展为前提,预计将呈渐进式过程。公司通过控股股东内蒙蒙牛的支持、深加工能力及供应链优势,已形成独特的竞争壁垒,能在低价时锁定原料,在奶价上涨周期中保障利润。
渠道调整:三季度经销商数量下降是公司主动推进渠道质量优化的结果,核心逻辑是“从规模覆盖转向效率提升”,通过“店效倍增”与“BC双轮驱动”战略,提升终端覆盖的精准度与单店动销效率。
B端与C端业务协同:B端与C端经销商体系相互独立,蒙牛奶酪并入后形成“两油一酪”业务格局,已实现显著协同效应,有效带动烘焙、茶咖等渠道收入新增。
未来规划:C端业务将继续围绕“品牌引领、品类拓展、渠道精耕”推进,加大IP投入,推出奶酪小粒、奶酪小三角等产品,布局功能型产品,构建“4+1”渠道体系。
政策影响:商务部对欧盟乳制品实施临时反补贴措施,对公司整体以积极影响为主,将扭转进口产品低价补贴带来的不公平竞争格局,助力公司抢占市场份额,巩固行业龙头地位。