碳酸锂市场分析报告
核心观点
- 供应端：国内外锂矿项目持续爬产、复产，但短期内供应扰动增加，包括津巴布韦出口配额流程、江西锂矿矿权变更、澳洲柴油问题及海外硫酸价格上涨等。
- 需求端：中国新能源汽车销量一季度同比降3.6%，但出口高增、单车带电量提升，动力电芯需求保持高位；储能市场快速发展，中东地缘问题提升储能战略地位，固态电池产业化进程推进。
- 库存及展望：矿端可售库存大幅回落，碳酸锂5月份预计存在0.8万吨缺口。
- 估值：外采锂辉石、锂云母现金净流入，但按SMM现货估价计算则净流出。
- 操作建议：逢低买入为主。
关键数据
- 碳酸锂价格：截至4月28日，主力合约收于178620元/吨，月内涨10180元/吨（+6%）；SMM电池级碳酸锂现货均价17.45万元/吨，工业级碳酸锂均价17.05万元/吨，月度环比涨10%。
- 原料价格：SMM锂辉石精矿(6%,CIF中国)价格2500美元/吨，月内涨270美元/吨（+12%）；SMM锂云母（Li2O:2.0%-2.5%）价格5575元/吨，月内涨525元/吨（+10%）。
- 国产锂矿产量：2026年3月国产矿2.51万吨LCE，环比增加3560吨。
- 海外锂矿产量：泰利森三期产能50万吨矿，一季度产量3.3万吨，产能利用率约26%，二季度预计产能利用率50%；皮尔巴拉Ngungaju工厂确定7月复产。
- 碳酸锂产量：2026年3月产量106620吨，环比+28%，同比+35%；4月预计11.1万吨，环比增4%。
- 锂精矿进口：一季度进口165万吨，同比增31万吨（+23%）。
- 锂盐进口：一季度进口碳酸锂8.33万吨，同比增3.27万吨（+64.6%）。
- 新能源汽车销量：一季度销量296.17万辆，同比减少11.1万辆（-3.6%），出口95.5万辆，同比增51.6万辆（+118%）。
- 储能市场：一季度储能电芯产量187.7GWh，同比增93.17 GWh（+98.56%）；储能中标容量总规模85.2 GWh，同比增49.6 GWh（+139%）。
- 碳酸锂库存：截至4月23日，碳酸锂周度库存103470吨，周环比+656吨。
研究结论
- 2026年储能市场高景气，动力电池单车带电量提升，重卡销量旺盛，供应端存在资源保护主义、地缘政治、环保等因素扰动。
- 5月份碳酸锂市场预计存在0.8万吨缺口，价格有望维持坚挺。
- 操作建议逢低买入，同时关注量化与监管风险、中美反制措施、资金风险及宏观风险。
