个股推荐：康耐特光学

公司2025年業績穩健增長，收入達21.86億元人民幣，同比增长6.1%，净利润5.58億元人民幣，同比增长30.2%。XR業務收入達到3,000萬元人民幣，較上半年明顯提速，下半年出現明顯訂單釋放跡象，驗證需求拐點正在形成。展望2026年，公司將加速XR智能眼鏡鏡片量產，擴大泰國及日本產能，強化研發，預計XR業務2026年開始貢獻明顯收入與利潤。

公司與全球領先的智能眼鏡科技企業簽署合作備忘錄，確立作為其主力產品核心鏡片供應商的地位，訂單確定性提升。公司已與約20家全球領先智能眼鏡開發商建立XR業務合作，為阿里夸克AI眼鏡的獨家鏡片供應商，千問AI眼鏡線上累計銷量佔國內AI眼鏡市場總份額達53%，位居線上市場第一。

估值方面，現價對應26財年預測市盈率31倍，低於同業A股明月鏡片及博士眼鏡。公司有望受惠於行業高速增長期，加快XR訂單釋放。愈來愈多全球軟件及智能手機企業計劃於2026至2027年進入市場，行業有望加快滲透並進入放量期。科技巨擘新品消息及AR眼鏡品牌龍頭XReal遞表港交所上市，有望提振產業鏈關注度及估值。