【宏观周报】美伊延长停火协议但谈判陷入僵局

【宏观周报20260426】美伊延长停火协议但谈判陷入僵局 与美国达成协议需要时间，在谈判问题上“不应操之过急”。以色列国防部长卡茨表示，以色列已做好重启与伊朗战争的准备，“只等美国的绿灯”。美国总统特朗普表示，在与伊朗谈判持续推进之际，不想仓促行事，不会对伊朗使用核武器。特朗普同时表示，以色列与黎巴嫩之间的停火协议将延长三周。 海外经济：新提名美联储主席强调货币政策独立性获得下一任美联储主席提名的沃什将于周二赴参议院银行委员会出席听证会。被提前曝光的开场演讲稿显示，沃什将把“独立性”置于发言核心。他明确表示， 利率决策必须“严格独立于政治考量”，货币政策不应成为短期政治目标的工具，美联储的公信力来源于制度约束与政策纪律。 中东地缘：美伊均积极谈判但难消关键分歧周末期间，美伊谈判已取得一定进展，但关键分歧仍未解决。目前双方在核问题和霍尔木兹海峡通行权上仍存在明显对立，尽管均释放出“对话持续”的积极信号。当前美伊双方通过巴基斯坦等第三方保持信息往来，第二轮面对面谈判可能于近期恢复，但具体时间尚未确定。国际社会普遍认为，尽管谈判艰难，但“门仍未关闭”。目前局势仍高度敏感，临时停火协议已进入尾声，若无法在截止前达成框架性协议，战火可能重燃。国内经济：中国经济一季度增速超预期2026年一季度中国GDP同比增长5.0%，经济实现良好开局，生产供给稳中有升，内需逐步回暖，高质量发展动能持续增强。根据国家统计局公布的数据，初步核 算，一季度国内生产总值为334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。从环比看，经季节调整后，GDP增长1.3%，经济运行保持稳中向好态势。 海外经济：美伊冲突持续推动美国3月通胀上涨3月美国CPI同比上涨3.3%，符合预期；核心CPI同比上涨2.6%，略低于预期的2.7%。结构上，本月通胀主要是中东地缘局势导致的油价暴涨所致。能源价格同比上涨12.5%（前值0.5%），环比上涨10.9%（前值0.6%）；核心商品同比上涨1.0%（前值1.1%），保持温和增长。核心服务同比上涨3.0%（前值2.9%），对CPI拉动减弱。数据公布后，CME数据显示美联储12月降息概率约为15%，前值为20%。国内经济：3月CPI同比继续保持温和上涨 格上涨0.3%，涨幅比上月回落1.4个百分点，工业消费品价格上涨2.2%，涨幅比上月扩大1.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.67个百分点，节后出行和人工服务类 中东地缘：美伊达成两周临时停火协议事打击行动；同时，若伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡，我同意暂停对伊朗的轰炸和攻击，为期两周。这将是一项双向的停火协议！”伊朗最高 国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。海外经济：美国3月就业数据超预期反弹 4月3日，美国劳工统计局公布数据显示，3月非农就业人口增加17.8万人，远超市场预期的6.5万人，为2024年底以来最大单月增幅，2月就业下降9.2万人（下修至下降13.3万）。3月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%，亦好于前值4.4%。2月医疗工作者罢工事件于3月得以解决，医疗行业就业人数显著回升，成为当月就业增长的最大贡献来源。美国3月就业市场强势反弹，远超市场预期，但伊朗战争冲击尚未在数据中充分体现，就业市场深层结构性隐忧依然存在。中东地缘：美国总统特朗普称，不确定是否需要延长停火期，但目前正取得巨大进展。伊朗已同意不会拥有核武器，与伊朗的下一次会谈可能在本周末举行。如果与伊朗无法达成协议，冲突将重新爆发。特朗普同时宣布，黎巴嫩与以色列达成为期10天的停火协议，将邀请双方领导人到白宫举行34年来的首次实质性会谈。 国内经济：3月制造业PMI重返扩张区间 3月31日，国家统计局发布数据显示，3月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1.0个百分点，我国经济景气水平回升。“3月份，随着企业在春节过后加快复工复产，市场活跃度提升，制造业PMI为50.4%，重返扩张区间。海外经济：油价上涨推升通胀不确定性，美联储3月决议转鹰的利率点阵图，美联储决策层预计今年将降息一次，并在2027年再降息一次，但具体时点仍不明确。随后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的讲话释放了“鹰 派”信号。他表示，美国通胀顽固、前景不确定性上升，若通胀无进展，将不会降息。他还提到，有若干美联储官员倾向于减少未来的降息次数。 2026-03-3 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 浙商期货有限