商品研究晨报-农产品
观点与策略 棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转2豆油：豆系题材不足，等待天气变化2豆粕：市场平静，盘面震荡4豆一：现货稳定，盘面震荡4玉米：震荡盘整6白糖：重视原糖机会7棉花：注意长假期间外盘波动风险202604298鸡蛋：补苗积极，远月逢高做空10生猪：震荡调整11花生：关注基层余货12 2026年04月29日 棕榈油：谨慎对待炒作，等待基本面好转 豆油：豆系题材不足，等待天气变化 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货收盘上涨，基准期约收高1.2%，追随国际原油市场的涨势。伊朗与美国和平谈判缺乏实质性进展，推动原油价格继续上涨，这带动了豆油市场走强。 交易商称，本周美国大豆压榨利润再创新高，达到每蒲3.675美元。 周二，洲际交易所（ICE）的加拿大油菜籽期货市场收盘温和上涨，基准期约收高0.82%，创下六周以来的最高水平，主要受到国际原油和芝加哥豆油期货走强的带动。中东战争持续存在不确定性，推动能源市场走强，进而带动了包括芝加哥豆油和欧洲油菜籽等在内的植物油市场。不过马来西亚棕榈油当日表现疲软。陈季油菜籽库存规模庞大，仍然对价格不利。不过目前油菜籽压榨利润仍处于历史高位，市场的大部分注意力都转向了新季油菜籽生产前景。 荷兰因转基因成分问题拒收阿根廷豆粕，引发市场关注。本月荷兰拒收了至少两批阿根廷豆粕船货，原因是其中发现了未经批准的转基因成分。欧盟委员会网站显示，4月14日和17日的通报均指出船货含有未经授权的转基因性状。荷兰是欧盟饲料进口的重要门户，供应链中断可能波及整个区域。若欧盟加强对阿根廷货物的审查，可能限制对南美豆粕的需求，从而提升美国豆粕的吸引力。 Anec公布的数据显示，巴西4月大豆出口量预计为1587万吨，上周预估为1639万吨。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年4月29日 豆粕：市场平静，盘面震荡 豆一：现货稳定，盘面震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 4月28日CBOT大豆日评：大豆互有涨跌。北京德润林2026年4月29日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘互有涨跌，主要反映了大豆播种工作进展良好。当天大豆市场呈现区间整理趋势，其中7月期约继续在11.55美元至12美元的区间内波动。交易商称，美国春播工作进展良好，令 大豆价格承压。对冲点全球公司将巴西大豆产量预估上调150万吨至1.81亿吨，因为种植面积和单产预估调高。该公司表示，巴西中西部、东南部和东北部大部分时间里天气条件都非常有利，因此最终单产远超预期。巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截止4月25日，巴西大豆收获进度为92.1%，高于上周的88.1%，和五年同期均值持平，落后于去年同期的94.8%。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：0；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月29日 玉米：震荡盘整 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2380-2390元/吨，较昨日持平，集装箱一等粮集港2400-2420元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2500-2520元/吨，较昨日提价10元/吨。东北玉米价格相对稳定，黑、吉潮粮折干主流收购价格2220-2350元/吨；华北玉米价格稳中小跌，深加工企业主流收购价格2410-2500元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500-2520元/吨，禽料玉米2460-2480元/吨之间。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260429 白糖：重视原糖机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：CAOC上调国内食糖产量，3月份中国进口食糖10万吨、进口糖浆和预拌粉12.3万吨。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨（前值1170万吨），消费量为1570万吨（前值1570万吨），进口量为500万吨。中国海关数据显示，截至3月底，25/26榨季中国累计进口食糖239万吨（+78万吨）；累计进口糖浆和预拌粉56.5万吨（-26.7万吨）。截至3月底，25 /26榨季广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%，同比下降0.7个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨(前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨。UNICA数据显示，截至3月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.21个百分点，累计产糖4025万吨（+28万吨），累计MIX50.61%同比提高2.53个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月15日，25/26榨季印度食糖产量2739万吨（+196万吨）。OCSB数据显示，截至4月14日，25/26榨季泰国累计产糖1196万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：1 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月29日 棉花：注意长假期间外盘波动风险20260429 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投维持冷清，现货基差整体稳定，有个别基差小幅下调。2025/26南疆机采3129/29B杂3.5内马值4以上主流报价区间在CF09+1050~1350，多数报盘在CF09+1100及以上，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差在CF09+1300~1450，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱价格稳中有涨，市场新增订单整体偏少。下游对涨价接受度有限，价格传导不畅。涨价后纱厂接单阻力加大，厂内库存小幅回升，贸易商观望情绪浓厚，拿货意愿低迷，整体成交清淡。 美棉概况：昨日ICE棉花期货维持日内波动走势，电子盘受原油上涨带动再次上冲80美分/磅上方，但是由于美棉产区将迎来降雨，所以最终ICE棉花收盘还是回到80美分/磅下方。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月29日 鸡蛋：补苗积极，远月逢高做空 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月29日 生猪：震荡调整 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月29日 花生：关注基层余货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.8-4.0左右，开封大花生通米3.9左右，基层余货量偏少，上货量不大，报价略混乱，实际以持货商出货意愿议价成交，多数地区价格偏弱。吉林：308通米4.2-4.3左右，按出成议价成交，持货商收购意愿不强，交易不多，价格偏弱。辽宁：308通米4.2-4.3左右，按出成论价，多数地区农户农忙，上货量不大，实际以持货商出货意愿议价成交山东：基层基本不上货，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源为主。 扶余鲁花计划于30日左右停机停收。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有
