核心观点
- 螺纹钢：主力期价震荡下行，录得0.66%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹需求季节性回升，带动基本面边际改善，给予钢价支撑，但淡旺季切换过程中需求改善力度有限，产业矛盾未能缓解，上行驱动不强，后续走势或将转为高位震荡，关注需求变化情况。
- 热轧卷板：主力期价震荡回落，录得0.82%日跌幅，量仓收缩。目前来看，海外供应缺失带来出口改善预期，给予热卷价格支撑，但供增需弱局面下基本面表现偏弱，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价震荡走弱，录得0.89%日跌幅，量仓扩大。现阶段，铁矿石需求开始趋弱，而供应维持高位，矿石基本面延续弱稳运行，高估值矿价继续承压，相对利好则是刚需尚可，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。
产业动态
- 中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，强调用好用足宏观政策，持续优化财政支出结构，增强货币政策前瞻性灵活性针对性。
- 九大建筑央企2026年计划新签合同额约17万亿，2025年合计完成新签合同额16.71万亿元。
- 南非铁矿生产商Kumba Iron Ore推进Sishen铁矿升级项目，该项目有望延长矿山服务年限至2041年。
现货市场
- 黑色金属现货报价表显示，螺纹钢、热轧卷板等品种价格有所回落，卷螺价差、螺废价差等关键指标变化不大。
- 铁矿石价格指数（61%FE,CFR）为32.99美元/吨，主要品种价差如张家港重废、PB粉等价格波动不大。
期货市场
- 主力合约期货价格震荡回落，螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货价格分别录得0.66%、0.82%、0.89%的日跌幅，成交量量差和持仓量仓差均出现减少。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存周度变化和总量均有所下降，热轧卷板库存周度变化和总量均有所上升。
- 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存环比变化不大，港口库存季节性波动明显。
- 钢厂生产情况：247家钢厂铁矿石库存、高炉开工率和产能利用率、盈利情况等指标变化不大，94家独立电炉钢厂开工率和盈利情况有所改善。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局表现良好，库存加速去化，建筑钢厂生产趋稳，但需求增量空间有限，旺季成色存疑，后续走势或将转为高位震荡，关注需求变化情况。
- 热轧卷板：供需格局有所走弱，库存降幅持续收窄，海外供应受限带来出口改善预期，但下游冷轧矛盾未解，需求隐忧尚存，后续走势谨慎乐观，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，港口到货趋稳运行，供应高位趋稳运行，预计矿价维持高位震荡，关注钢材表现。
