固定收益部市场日报
市场动态
- 中国香港地区：新CITNAT 29-31s和HIGHWY 31s较ROs unchanged to 1bp wider；JP金融名称MIZUHO和KR企业POHANG/SKBTAM买盘较好，债券成交1-2bps tighter；SHUION 26-29波动0.2pt至0.1pt；NWDEVL4.125 Perp下跌1.1pt；GENTMK Perps上涨0.5pt。
- HONGQI：UOP对IG评级至关重要，HONGQI 0 05/03/27(CB)上涨0.8pt。
- BSFR：1Q26盈利符合预期，NIM受压，需关注地缘政治风险，债券价格 unchanged。
- 交易台市场观点：HONGQI 28s下跌0.1pt，中国香港地区发行RMB10.2bn零息CB；CWAHK 26-30 unchanged to 0.1pt higher，中国水务将CWAHK 30用于CWAHK 26的 concurrent tender offer；FAEACO 12.814 Perp上涨1.1pt；中国房地产行业VNKRLE 27’和29’下跌0.2-0.7pt，Fitch下调Vanke IDRs至RD，同时上调至CC；FUTLAN 28/FTLNHD 26-29/LNGFOR 27-32波动0.3pt至0.4pt。
- 中高收益市场：PB和RM买入MEITUA 30s/AACTEC 31s，AM买入FRESHKs/ZHOSHK 28，LENOVO 30s卖盘较好，整体收益率 largely unchanged。
- 台湾地区：新CATLIF 41带动lifers unchanged to 2bps tighter。
- JP市场：5年期银行FRN和4-5年期SUMIBK/MIZUHO/NOMURA固定利率 tranche 上涨1-2bps。
- KR市场：HYUELE/LGENSO/POHANG/HYNMTR bellybonds上涨2-5bps，driven by better buying and short-covering；前端债券上涨1-3bps；POHANG/PKX/LGENSO长端债券 unchanged amid rebalancing flows。
- 东南亚市场：GLPCHI 29上涨0.7pt；BBNIIJ 4.3 Perp/7.15Perp上涨0.2-0.3pt；新加坡T2s OCBCSP/UOBSP和BBLTB senior papers unchanged to 3bps tighter。
- 中东市场：EBIUH Perps unchanged to 0.2pt higher；Emirates NBD要求银行发行新AT1，为伊朗战争以来中东银行首次。
- LGFV市场：QDJZWD 27-28上涨0.2pt。
宏观新闻回顾
- 市场表现：S&P (+0.12%), Dow (-0.13%), Nasdaq (+0.20%) 混合；UST yield 2/5/10/30 year yield at 3.78%/3.94%/4.35%/4.94%。
分析员市场观点
- HONGQI：UOP对IG评级至关重要，公司经营表现强劲，净债务大幅减少，流动性改善，但扩张和资本支出计划是关键。
- BSFR：1Q26盈利符合预期，NIM受压，但资本缓冲充足，资产质量略有恶化，但 CET1 和 Tier 1 比率仍高于监管要求。
新发行
- 离岸亚洲新发行（已定价）：无。
- 离岸亚洲新发行（待发行）：无。
新闻与市场动态
- 中国内地：信用债发行量较大，Moody's上调中国评级至稳定，海外借款审批放缓。
- 印尼：目标明年GDP增长6%，2028年达8%。
- 菲律宾：Ayala Land预计2026年高端单元销售将产生超过PHP124bn。
- 香港地区：Alibaba获香港交易所批准分拆物流资产并在深圳证券交易所上市。
- BOC Aviation：拟发行3年期dim sum bond IPT利率2.4%。
- 中国内地：中国 Merchants Group参与CK Hutchison港口出售谈判。
- 中国香港地区：中国香港地区发行RMB10.2bn一年期可转换债券，溢价25.3%。
- 中国内地：Lenovo以未披露金额收购Phoenix Technologies。
- 中国内地：Fitch上调Longfor评级至稳定，BB评级得到确认。
- 日本：Nissan Motor修订2026财年盈利预测，预计经营利润为JPY50bn。
- 印度：Hindustan Zinc目标三年内将金属年产量提高至200万吨。
- 中国内地：Fitch下调China Vanke评级至RD，同时上调至CC。
