2026Q1营收稳健增长，汇兑亏损致使利润承压

2026Q1营收稳健增长，汇兑亏损致使利润承压。公司实现营业收入10.40亿元，同比增长6.22%，但受汇兑亏损影响，归母净利润同比下降7.23%至0.93亿元。剔除汇兑因素后，税前利润总额大体持平。

核心品类表现稳健：纽扣和拉链业务保持较好增长态势，2025年营收同比分别增长3.07%和1.79%。公司坚持“大辅料战略”，积极拓展织带、绳带、标牌等新品类，中长期预计核心品类稳健增长，新品类逐步放量贡献增长动能。

海外业务拓展：越南工业园产能占比提升至18.30%，逐步实现盈利；国内/国际营收同比分别下降0.51%和增长8.95%。长期来看，随着品牌客户对供应链安全的需求增加，公司有望持续提升国际市场份额。

展望2026年：预计收入增长10%，利润率或有下降。受益于全球客户拓展和国内消费复苏，公司接单情况较好。但全球销售网络扩张和越南工业园产能爬坡可能带来费用压力，预计归母净利率下降。

盈利预测与投资建议：预计2026/2027/2028年归母净利润为6.87/7.60/8.37亿元，当前股价对应2026年PE为18倍，维持买入评级。

风险提示：原材料价格波动风险、产能释放不及预期、需求波动风险。