化工行业报告（2026.04.20-2026.04.26）

发布时间：2026-04-27 行业投资评级 化工行业报告（2026.04.20-2026.04.26） 强于大市|维持 原油维持上行，双氧水、尿素、硫磺价格涨幅居前 ⚫本周化工行情概述 本周基础化工行业指数收4933.09点，较上周五上涨1.22%；本周化工行业指数跑赢沪深300指数0.36%。细分子行业看，截至本周五（4月24日），申万化工三级分类中15个子行业收涨，10个子行业收跌。其中，氮肥、煤化工、氟化工、纺织化学制品、复合肥行业领涨、周涨幅分别为6.52%、6.16%、4.93%、4.46%、3.86%;食品及饲料添加剂、其他橡胶制品、合成树脂行业走跌，周跌幅分别为-3.63%、-3.51%、-2.96%。 ⚫欧盟正式公布碳边境调节机制(CBAM)首个征收期证书价格 欧盟CBAM自2026年1月1日起结束过渡期、进入全面征收期，首期定价锚定欧盟碳市场(EU ETS)一季度拍卖均价，为75.36欧元/吨CO₂当量，2026年按季度更新、2027年起按周动态调整，首批清缴时间为2027年，覆盖行业包括钢铁、铝、水泥、化肥、电力、氢。值得关注的是，欧盟CBAM仅认可显性、可核查、真正传导至产品成本的碳定价机制，中国碳市场因两大结构性短板暂无缘抵扣资格：1）缺乏总量约束机制，全国碳市场仍处于“强度控制”向“总量控制”过渡阶段，未设明确排放上限；2）有偿配额比例偏低，国内以免费配额为主，四大高耗能行业有偿配额起步仅10%-15%，远低于欧盟90%以上拍卖比例，难以被认定为“实质碳负担”。 研究所 分析师:刘海荣SAC登记编号:S1340525120006Email:liuhairong@cnpsec.com分析师:费晨洪SAC登记编号:S1340525120003Email:feichenhong@cnpsec.com分析师:李家豪SAC登记编号:S1340525120005Email:lijiahao@cnpsec.com分析师:刘隆基SAC登记编号:S1340525120002Email:liulongji@cnpsec.com分析师:李金凤SAC登记编号:S1340525120004Email: lijinfeng@cnpsec.com ⚫“双碳”新要求下，化工央企纳入刚性管控 近日，国务院国资委正式印发《中央企业绿色低碳供应链建设指引(试行)》(以下简称“《指引》”)，明确将绿色低碳理念全面融入央企供应链全流程，设定2030年供应链碳达峰、2035年全面进入绿色低碳轨道的阶段目标。《指引》对央企采购环节作出硬性规定，绿色低碳不再是鼓励方向，而是贯穿采购全过程的制度要求。优先采购节能、节水、节材、循环低碳、可回收的原材料、产品与服务，大幅提高再生材料、再制造产品采购比例；逐步制定并公开绿色低碳产品服务评价指标与采购清单，实现可考核、可追溯，化工基础原料、合成材料、专用化学品等品类将率先纳入清单管理；采信绿色产品认证、碳足迹核查、绿电消费认证、绿色工厂、零碳园区等第三方结果，推动评价结果与采购直接挂钩。 近期研究报告 《政策定调绿色转型，节能降碳工作获新指引》-2026.04.24 对化工行业而言，这意味着传统高碳原料、高污染助剂、低效化学品将逐步被挤出央企采购目录，低碳催化剂、绿色溶剂、可降解材料、再生塑料等产品迎来市场扩容机遇。 ⚫风险提示： 原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。 目录 1本周化工板块行情回顾....................................................................61.1化工板块行情：本周基础化工行业指数收4933.09点，较上周+1.22%，跑赢沪深300指数0.36%...61.2化工产品价格涨跌幅排行榜：双氧水、原油、尿素、维生素VK3等产品涨幅居前................82重点化工子行业跟踪.....................................................................102.1涤纶长丝：本周市场价格震荡下跌.....................................................102.2轮胎：原材料价格总体下跌...........................................................122.3制冷剂：市场价格维持稳中向上.......................................................142.4 MDI：本周MDI市场价格下滑..........................................................162.5 PC：PC市场震荡走低................................................................172.6纯碱：市场货源充裕，纯碱现货市场淡稳运行............................................182.7化肥：需求维持按需采购，成本支撑整体价格小幅探涨....................................203本周化工品价格走势（截至2026/4/24）....................................................273.1主要石化产品价格走势（截至2026/4/24）..............................................273.2主要化纤产品价格走势（截至2026/4/24）..............................................293.3主要农化产品价格走势（截至2026/4/24）..............................................313.4纯碱、氯碱、钛白粉产品价格走势（截至2026/4/24）.....................................333.5主要煤化工产品价格走势（截至2026/4/24）............................................343.6主要硅基产品价格走势（截至2026/4/24）..............................................353.7主要食品添加剂产品价格走势（截至2026/4/24）........................................364风险提示..............................................................................37 图表目录 图表1：本周上证指数收4079.90点，较上周+0.70%........................................6图表2：本周基础化工行业指数收4933.09点，较上周+1.22%.................................6图表3：基础化工各子行业近一周涨幅（截至20260424）....................................7图表4：基础化工各子行业近一年涨幅（截至20260424）....................................7图表5：本周化工板块股价涨幅前10上市公司.............................................8图表6：本周化工板块股价跌幅前10上市公司.............................................8图表7：化工产品价格本周涨幅前十（元/吨）..............................................9图表8：化工产品价格本周跌幅前十（元/吨）..............................................9图表9：涤纶长丝2024年初以来价格走势（元/吨）........................................11图表10：涤纶长丝表观消费量走势（万吨）..............................................11图表11：涤纶长丝毛利水平走势（元/吨）................................................11图表12：涤纶长丝24年初以来成本水平走势（元/吨）.....................................11图表13：涤纶长丝行业开工率走势......................................................12图表14：涤纶长丝行业工厂库存走势（万吨）............................................12图表15：中国轮胎行业开工率走势（%）................................................13图表16：轮胎原材料价格走势（元/吨）..................................................13图表17：航运价格指数走势（点）......................................................14图表18：欧盟半钢进口量及中国进口半钢占比（单位：100kg）..............................14图表19：主要制冷剂价格走势（元/吨）..................................................15图表20：制冷剂行业平均毛利润走势（元/吨）............................................15图表21：制冷剂行业平均成本走势（元/吨）..............................................16图表22：制冷剂工厂库存走势（吨）....................................................16图表23：聚合MDI及纯苯价格（元/吨）.................................................17图表24：PC及BPA价格（元/吨）.....................................................18图表25：纯碱行业开工率走势（%）....................................................20图表26：纯碱行业工厂库存情况（万吨）................................................20图表27：尿素行业开工率走势（%）....................................................21图表28：尿素行业库存情况（万吨）....................................................21图表29：磷矿石行业开工率走势（%）..................................................21图表30：磷矿石进出口量情况（万吨）.............................................