2026年第一季度，主动偏股基金整体仓位环比下降至82.9%，持仓集中度也明显降低，CR20环比下降4.5%。板块配置方面，主动基金继续增配创业板和科创板，减配主板；港股仓位环比下降1.7%至13.9%，延续下滑趋势。风格配置上，主动基金增配中证1000和中证500等中盘股和小盘股，减配上证50和沪深300等大盘蓝筹；增配周期和稳定风格板块，减配成长、消费和金融风格板块。行业配置方面，主动基金主要增配通信/电新/化工/石化/交运行业，减配电子/有色/汽车/家电/传媒行业。从二级行业来看，电池/电网/自动化设备等受益于AI和出海产业趋势的科技制造行业，以及贵金属/农化/航运港口/炼化/煤炭开采/化学原料等涨价周期行业加仓幅度居前；工业金属被大幅减仓。TMT板块配置出现显著分化，通信设备/半导体等算力核心产业链被继续大幅加仓，但消费器件和应用端行业则被大幅减配。消费与金融被减配，可选消费、必选消费和大金融减配幅度居前，或与消费板块景气度承压有关；金融板块中非银（保险/证券）被大幅减配，或因市场担忧其2026年业绩增长持续性。港股配置方面，主动基金继续减配港股，重仓市值环比下降328.8亿元至2623.6亿元，配置比例环比显著下滑1.7%至13.9%。行业上，主动基金增配石化股与特色科技资产（通信、创新药），减配港股互联网与电子龙头。新兴产业配置方面，主动基金延续了算力和资本品出海两条主线的高仓位配置，但AI产业链内部的材料和应用环节的超配比例则相对较低。随着全球AI投资持续增长，AI产业链景气有望向上下游扩散并带动材料、应用等各环节业绩释放，AI材料、基建与应用的配置仍有较大提升空间。
