0426评级日报-20260427

2026/04/26 16:31 数据中心供电发展方向：UPS→HVDC→巴拿马电源→SST直流架构。SST直流架构效率最高，可达98%。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 公司为全球新能源变压器行业龙头，聚焦光储、数据中心及配电产品，预计海外储能+AIDC双β加持。 1、公司泰国工厂已具备月产700台新能源变压器的能力，并配套部分配电变压器产能，产品覆盖单相、三相及干式变压器等；墨西哥基地预计于26年中达产，完全投产后预计新能源变压器月产能500台；美国工厂主要定位配电变压器制造，规划年产能2.1万台；公司的泰国基地与国内基地形成协同，通过将产能前置至目标市场，公司已在缩短交付周期及提升供应链稳定性方面取得积极成效。 2、公司在数据中心变压器领域具备项目经验、客户黏性等先发优势；目前公司产品已成功应用于全球上百个IDC数据中心项目，终端客户群涵盖阿里巴巴、腾讯、网易、中国移动、Google、Oracle、Open AI等AI行业领军企业；25年12月，公司成功获得美国得克萨斯州多个大型数据中心的环氧浇筑干式变压器项目，此前公司已在国内及日本接连取得同类项目大型订单；25年，公司数据中心相关产品订单同比增长超400%，创历史新高；数据中心产品类别已从高压直流移相变压器，延伸至中压油浸式变压器、环氧浇筑干式变压器及成套产品。 3、为实现800VHVDC落地，英伟达创新性地采用SST固态变压器和工业级整流器，在数据中心外直接将13.8kV交流电转换为800V高压直流，省去多级AC/DC和DC/DC变换环节，直供服务器机柜，显著提升能效与可靠性；26年4月，公司在吉安总部隆重举行伊戈尔固态变压器JUNO系列新品发布会，推出AIDC 800V固态变压器君诺JUNO系列新品；公司在前瞻研发下一代电力电子技术，布局SST产品的同时，亦持续投入资源拓展“巴拿马电源”等高效供电系统在数据中心等高端场景中的应用，有助于公司更好地把握数据中心高增长市场机遇。 研报来源： 1、国盛证券，杨润思，S0680520030005，伊戈尔：新能源升压变龙头，海外储能+AIDC双轮驱动。2026年4月24日 2、华泰证券，王玮嘉，S0570517050002，九丰能源：特燃特气价值有望逐步释放。2026年4月25日 3、华泰证券，刘俊，S0570523110003，当升科技-300073-抢出口+涨价助力利润同比高增。2026年4月24日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。