【债券日报】：转债市场月度跟踪20260427

市场概况

• 转债市场跟随正股上涨，估值小幅压缩。
• 指数表现：中证转债指数环比上涨0.35%，上证综指环比上涨0.16%，深证成指环比上涨0.37%，创业板指环比下降0.52%。
• 市场风格：小盘成长相对占优。
• 资金表现：转债市场成交情绪减弱，成交额为764.71亿元，环比减少4.08%。
• 转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升，整体收盘价加权平均值为140.67元，环比上升0.29%。
• 转债估值：估值压缩，百元平价拟合转股溢价率为39.13%，环比下降0.11pct。

行业表现

• 正股行业指数上涨占比过半，共计16个行业上涨，涨幅前三位行业为电子（+3.49%）、美容护理（+1.75%）、机械设备（+1.15%）。
• 转债市场共计24个行业上涨，涨幅前三位行业为机械设备（+3.10%）、石油石化（+1.91%）、美容护理（+1.86%）。

转债估值细分

• 平价分类转股溢价率：110-120（含120）溢价率：+2.34pct。
• 按照股债性划分转股溢价率：均上升，偏股型+0.59pct。
• 正股市值30亿以下（含）转债价格：+1.19%，转股溢价率：-5.63%。
• 六个月内次新券相对上市首日收盘价涨跌幅均值：+1.35pct，平均转股溢价率：+0.10pct。
• 破底占比：1.80%，收盘价在100元以下的个券有3只。
• 博时可转债ETF份额43.55亿份，净减少2970万份，海富通可转债ETF份额8.60亿份，净减少3190万份。

转债市场趋势

• 转债市场收盘价、转股溢价率、平价、纯债溢价率均呈现上涨趋势。

风险提示

• 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。