行情复盘
4月24日，多晶硅期货主力合约收跌9.00%至40655.0元，持仓量增加2997手至65652手。现货市场方面，N型致密料、复投料、混包料及颗粒硅价格均持平，分别为34.5元/千克、35.25元/千克、34元/千克和34.5元/千克。
后市展望
近期因“反内卷”消息，盘面有所反弹，但基本面显示过剩压力依旧较大，终端需求传导至原料端的确定性较低。在缺乏进一步政策指引的情况下，盘面再度承压下行，上周五多个合约触及跌停。后续需持续关注政策落地情况。
资讯
- 2026年3月，全国完成电力市场交易电量6355亿千瓦时，同比增长25.9%，其中省内交易电量5121亿千瓦时（增长29.6%），跨省跨区交易电量1234亿千瓦时（增长12.2%）。中长期交易电量5462亿千瓦时，现货交易电量893亿千瓦时，绿电交易电量278亿千瓦时（下降1.7%）。
- 国际能源署（IEA）报告显示，2025年太阳能新增发电量600太瓦时，总发电量增至约2800太瓦时。全球年度新增可再生能源装机800吉瓦（增长16%），其中太阳能贡献605吉瓦，风电159吉瓦。
工业硅
上一交易日，工业硅不通氧553#（华东）平均价格持平于9050元/吨，421#（华东）工业硅平均价格持平于9300元/吨，期货主力合约收盘价下跌0.46%至8615元/吨。
- 供给端：西南产区枯水期开工低位，新疆地区减产预期落地，供给端维持平稳。
- 需求端：多晶硅企业减产，有机硅企业达成联动减产机制，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。
综合来看，下游减产，工业硅需求偏弱，过剩格局未改善，预计短期价格维持宽幅整理。
交易策略
风险提示
多晶硅
N型致密料、复投料、混包料及颗粒硅价格均持平，期货主力合约收盘价下跌7.44%至40655元/吨。
- 供给端：硅料企业减产，3月产量8.59万吨（较2月略有回升），4月产量预计8-10万吨波动。
- 需求端：分布式项目询单增加但成交活跃度未恢复，组件价格或仍有回落空间；电池片过剩明显，市场竞争激烈；硅片价格下行，签单一般，产量或不及预期。
整体来看，基本面过剩压力较大，终端需求传导不确定性高，缺乏政策指引下盘面承压下行，需关注政策落地情况。
