FG&SA Futures Weekly Report：方正中期玻璃纯碱产业链周度策略

玻璃

• 现货市场：上周国内浮法玻璃价格部分小幅松动，交投一般，但中下游补货略增，厂家增库幅度缩减。
• 供应情况：全国浮法玻璃生产线在产202条，日熔量145285吨，产能利用率78.76%，与上周持平。
• 需求情况：市场刚需差异，出货不温不火。
• 库存情况：截至4月23日，重点省份库存6893万重量箱，环比增0.58%，同比增22.69%，库存天数38.23天。
• 产销情况：上周产量1155.31万重量箱，销量1115.31万重量箱，产销率96.54%。
• 投资建议：关注节能降碳与城市更新行动的利多支撑，维持偏多思路配置。09合约逢低配置机会，下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱

• 现货市场：国内纯碱市场以稳为主，交投气氛不温不火，联碱厂家盈利，供应充足，下游按需拿货。
• 供应情况：上周产量79.84万吨，环比回升1.98万吨。
• 库存情况：截至4月23日，厂家库存186.76万吨，环比回落1.18万吨。
• 进出口情况：3月进口4.76万吨，环比增0.75万吨；出口25.43万吨，环比增10.21万吨。1-3月累计进口同比增812.12%，出口同比增35.76%。
• 市场分析：中东扰动仍在，农业需求季节性高峰即将过去，联碱装置盈利预期走弱，纯碱降价空间有限。
• 投资建议：受节能降碳及固废治理等预期因素支撑，纯碱震荡企稳态势有望延续。建议需求方择机逢低买入套保，09合约下方支撑1200-1220，上方压力1300-1350。

结论

• 玻璃：库存偏高但供求关系已转换，关注政策利好，09合约逢低配置，买入套保宜在波动中寻找时机。
• 纯碱：市场震荡企稳，需求方把握逢低买入机会，09合约阶段性承压。