FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃

• 市场现状：国内浮法玻璃价格稳中有涨，但交投一般。华北价格基本走稳，部分期现售价略有松动；华东市场白玻稳价运行，下游观望情绪浓厚；华中区域价格平稳，多数厂出货存差异；华南主流价格延续稳定，但需求整体偏弱，浮法厂累库为主。
• 后市展望：春节累库后，亏损可能延缓玻璃企业复产计划，供应端减量或与环保政策、房地产预期改善及城市更新形成共振，玻璃后市值得期待。近期需求有望阶段性偏弱，厂家库存尚未见顶，宜在波动中寻求入场时机。
• 技术建议：05合约下方支撑1000-1050，上方压力1250-1300。

纯碱

• 市场现状：国内纯碱市场变动不大，交投气氛清淡。华昌化工、连云港德邦纯碱装置开工不足，中盐昆山计划检修。轻碱下游需求缓慢恢复，部分厂家长期亏损，稳价心态强烈。国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日增加3.51万吨，涨幅1.85%。
• 后市展望：节前下游备货充分，节后库存压力显著增加。2026年政策层面可能存在成本抬升因素，氨碱装置或驶入产能出清快车道。当前库存压力和供过于求矛盾仍是行业困境，但这也为落后产能退出和政策推动行业高质量发展提供了条件。
• 技术建议：05合约下方支撑1100-1150，上方压力1300-1350。

玻璃纯碱产业链

• 现货价格：玻璃和纯碱现货价格整体变动不大，市场交投氛围清淡。
• 供需库存：玻璃行业库存压力较大，需求阶段性偏弱；纯碱行业库存显著增加，供过于求矛盾突出。
• 利润情况：玻璃和纯碱行业利润情况不佳，部分厂家亏损。
• 关键数据：国内纯碱厂家总库存192.95万吨，较2月26日增加3.51万吨；玻璃行业库存尚未见顶。

研究结论

• 玻璃行业后市值得期待，但近期需求偏弱，库存压力较大，宜在波动中寻求入场时机。
• 纯碱行业库存压力显著增加，供过于求矛盾突出，但政策推动行业高质量发展提供了机遇。
• 建议玻璃和纯碱供需双方择机把握套保机会，以稳定生产经营。