FG&SA Futures Daily Report：方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃行业

• 现货价格：国内浮法玻璃价格稳中有涨，区域间成交存在差异。华北主流价格走稳，沙河小板提货增加；华东市场稳价出货，中下游提货刚需为主；华中区域价格提涨2元/重量箱，出货一般；华南价格稳定，部分货源上调1元/重量箱，个别计划涨价暂缓。
• 供应情况：上周全国浮法玻璃生产线在产209条，日熔量149535吨，产能利用率81.13%，暂无产线变化。
• 库存情况：上周重点监测省份库存4977万重量箱，减少9万重量箱，降幅0.18%，库存天数26.98天；产销率100.76%。
• 行业分析：库存延续去化，但受房地产及黑色系品种拖累，亏损扩大可能延缓企业复产计划。华中华南价格走稳向好，春季供应端减量或与环保政策、房地产预期改善形成共振，后市值得期待。
• 投资建议：玻璃盘面低位买入套保头寸宜继续持有，05合约下方支撑1000-1020，上方压力1250-1300。

纯碱行业

• 现货价格：国内纯碱市场行情淡稳，华昌化工装置开车，天津渤化永利、河南骏化装置开工负荷下调。华东地区部分厂家轻碱价格上调20-30元/吨。
• 库存情况：截止1月26日，国内纯碱厂家总库存154.10万吨，增加1.98万吨，涨幅1.30%。其中，轻质纯碱83.83万吨，重质纯碱70.27万吨。
• 行业分析：双碳政策及固废治理成本抬升可能，氨碱装置或驶入产能出清快车道。库存压力和供过于求矛盾仍是行业困境，但政策推动行业高质量发展决心较大。
• 投资建议：纯碱需求企业春节前备货窗口期约十天，前期多单可考虑继续持有，05合约下方支撑1100-1150，上方压力1300-1400。

技术面分析

• 玻璃和纯碱技术面由弱转强，近期有望维持偏强格局。
• 产业链现货价格、供应需求库存情况及利润情况均显示行业逐步改善趋势。