方正中期玻璃纯碱产业链周度策略：FG&SA Futures Weekly Report

玻璃

• 现货价格：本周国内浮法玻璃量价环比改善，多地价格普遍上涨，中下游补货情绪升温，库存下降。
• 政策面：9月24日六部门发布建材行业稳增长工作方案，强调严格水泥玻璃产能调控，推动低效产能退出。
• 短期展望：政策提振扭转偏弱预期，与“金九银十”需求旺季共振，玻璃期现货价格或呈现预期修复行情。
• 中期展望：行业综合标准落地及市场化退出，供需动态平衡有望形成。
• 长期展望：分级分类差异化管理，引导资源要素向优势企业集聚，重塑高质量发展格局。
• 操作建议：逢低偏多思路操作，关注乐观政策预期与旺季需求的共振。01合约下方支撑1150-1160，上方压力1350-1360。
• 套利建议：多配玻璃空配纯碱。

纯碱

• 现货价格：国内纯碱市场大稳小动，南方碱业装置恢复中，中盐红四方检修，开工负荷高位，部分厂家新单价格上涨。
• 供应：本周纯碱产量77.69万吨，环比增加3.12万吨；阿碱二期项目全面试车，四季度天然碱供应将有显著增量。
• 需求：光伏玻璃与浮法玻璃日熔量合计增加500吨，维持稳中略升态势。
• 库存：截止到2025年9月25日，国内纯碱厂家总库存165.15万吨，较前一周减少10.41万吨，跌幅5.93%。
• 短期展望：光伏建材行业情绪改善利多纯碱走势，但高库存压力及阿碱二期项目试车，四季度过剩态势或加剧。
• 操作建议：逢高关注01合约的高位卖出套保机会，节日临近，注意轻仓参与严格风控。
• 套利建议：多配玻璃空配纯碱。01合约下方支撑1200-1250，上方压力1350-1400。