电力周报：电价相对高位运行

电力周报 电价相对高位运行 核心观点 南方区域电力现货市场延续高位震荡态势，广东市场表现尤为突出。周初，全省发电侧日前加权均价虽有小幅回落，但仍维持在相对高位。全周来看，价格重心较前一周有所上移，市场波动性加大，反映出在多重因素叠加下，区域电力供需持续处于紧平衡状态。 本周市场逻辑的核心在于燃料成本推动与供需结构失衡。受中东局势影响，国际LNG及煤炭价格持续攀升，直接推高了作为边际机组的燃气电厂发电成本，传导至电价。同时，需求侧因气温提前回升而增长，而供给侧受西南水电出力不足、部分火电机组检修及新能源出力波动影响，有效供给受限。 宝城期货研究所 宝城期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号邮箱：tzzxb@bcqhgs.com 展望未来，现货市场价格预计将维持相对高位运行。一方面，“五一”假期临近，工业负荷或将有所下滑，电力需求或略有下行。另一方面，燃料成本高企的支撑逻辑未变，且后续天气变化仍是关键变量。随着春季检修高峰逐步过去，机组可用容量有望恢复，加之西南汛期临近，水电出力或逐步改善，市场供需紧张局势有望得到边际缓解，电价或平缓运行。 请阅读文末作者信息、作者声明、免责条款。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1行业要闻 中办、国办：合理控制煤电装机规模和发电量 4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合下发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，文件中提出：合理控制煤电装机规模和发电量，大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力消纳，推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。 中国华电：积极培育绿电直连、零碳园区、虚拟电厂、源网荷储一体化等新模式新业态 4月20日，中国华电党组召开会议，传达学习习近平总书记就服务业发展作出的重要指示精神、在《求是》发表的重要文章精神，研究部署贯彻落实举措。党组书记、董事长江毅主持会议并讲话，公司领导叶向东、吴敬凯、赵晋山、蒋方帅、马冰武参加会议。 会议强调，公司系统要认真学习领会习近平总书记重要指示精神和全国服务业大会精神，自觉从战略和全局的高度深化对服务业的认识，立足央企职责使命，紧扣生产性服务业发展的要求和高水平、多元化电力发展的需要，提供高质量的能源电力服务保障，支撑服务业高质量发展。要提高政治站位，坚决扛 牢 保 障 国 家 能 源 安 全 的 政 治 责 任 。 统 筹 抓 好 设 备 安 全 运 行 、 能 源 安 全保 供 、电力安全生产等工作，保障经济社会发展用能需求。要突出需求牵引，推动电力服务向专业化高端化延伸。深度融入全国统一电力市场，健全完善新型市场营 销 体 系 ， 创 新 综 合 能 源 服 务 模 式 ， 提 升 电 力 交 易 、 售 电 业 务 、 碳 资 产 管 理 、绿色认证等服务质量，积极培育绿电直连、零碳园区、虚拟电厂、源网荷储一体 化 等 新 模 式 新 业 态 。 要 突 出 科 技 赋 能 ， 推 动 科 技 创 新 和 产 业 创 新 深 度 融 合 。深化开展“AI+”专项行动，加快推进人工智能、大数据等数智技术应用，促进科技成果转化和产业化发展。会议要求认真学习领会习近平总书记关于全民阅读 的 重 要 指 示 批 示 精 神 ， 坚 持读 原 著 、 学 原 文 、 悟 原 理 ， 开 展 特 色 阅 读 活 动 ，用好华电e家等载体，引导干部职工爱读书、读好书、善读书，为推动高质量发展凝聚精神力量。 辽宁发电侧容量补偿机制征求意见：标准暂按照370元/千瓦·年执行，执行期限1年 4月21日消息，辽宁省发改委发布《关于建立发电侧可靠容量补偿机制的通知（征求意见稿）》，辽宁省容量补偿标准暂按照370元/千瓦·年（含税）执行，执行期限1年。执行期满后，根据测算情况，结合市场运行情况、机组成本、用户承受能力等因素综合确定。 2周度电力数据跟踪 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 3结论 南方区域电力现货市场延续高位震荡态势，广东市场表现尤为突出。周初，全省发电侧日前加权均价虽有小幅回落，但仍维持在相对高位。全周来看，价格重心较前一周有所上移，市场波动性加大，反映出在多重因素叠加下，区域电力供需持续处于紧平衡状态。 本周市场逻辑的核心在于燃料成本推动与供需结构失衡。受中东局势影响，国际LNG及煤炭价格持续攀升，直接推高了作为边际机组的燃气电厂发电成本，传导至电价。同时，需求侧因气温提前回升而增长，而供给侧受西南水电出力不足、部分火电机组检修及新能源出力波动影响，有效供给受限。 展望未来，现货市场价格预计将维持相对高位运行。一方面，“五一”假期临近，工业负荷或将有所下滑，电力需求或略有下行。另一方面，燃料成本高企的支撑逻辑未变，且后续天气变化仍是关键变量。随着春季检修高峰逐步过去，机组可用容量有望恢复，加之西南汛期临近，水电出力或逐步改善，市场供需紧张局势有望得到边际缓解，电价或平缓运行。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司 地 址： 浙 江省 杭 州市 求是 路8号公 元 大厦 南 裙1-5楼 咨询 热 线：400 618 1199 宝城期货投资咨询部成员介绍 姓 名 ： 闾 振 兴从 业 资 格 证 号 ：F03104274投 资 咨 询 证 号 ：Z0018163 姓 名 ： 陈 栋从 业 资 格 证 号 ：F0251793投 资 咨 询 证 号 ：Z0001617 姓 名 ： 毕 慧从 业 资 格 证 号 ：F0268536投 资 咨 询 证 号 ：Z0011311 姓 名 ： 涂 伟 华从 业 资 格 证 号 ：F3060359投 资 咨 询 证 号 ：Z0011688 姓 名 ： 胡 芳从 业 资 格 证 号 ：F0239140投 资 咨 询 证 号 ：Z0023564邮 箱 ：tzzxb@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。