电力周报：广东日前电价高位运行

电力周报 广东日前电价高位运行 核心观点 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至2月5日，秦皇岛港5500K动力煤报价692元/吨，周环比上涨2元/吨。近期，煤炭市场仍未迎来明显上涨，反映了当下虽属旺季，但中下游企业对后市煤炭供需格局仍持偏空预期，维持谨慎采购策略，使得煤价维持低位运行。电力方面，国家能源局数据显示，2025年全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%；火电装机容量15.4亿千瓦，同比增长6.3%。风电、光伏维持高速装机，中电联更是预测2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电。随着新能源机组占比不断提升，非高峰时段燃煤火电压力将逐渐趋缓，并对电价带来一定压力。iFind数据显示，截至2月5日，广东发电侧日前申报平均成交电价299.55厘/千瓦时，周环比上涨7.90%，较去年同期价格下跌3.89%；近14个交易日平均电价为332.7厘/千瓦时，较去年同期均价偏高32.26%（去年同期为春节）。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 正文目录 1行业要闻....................................................................42周度电力数据跟踪............................................................62.1火电....................................................................62.2水电....................................................................72.3光电....................................................................82.4国际电力市场............................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）..................................................6图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）.................................................6图3火电发电量（亿千瓦时）.....................................................7图4火电平均利用小时数（小时）.................................................7图5火电新增装机量（万千瓦）...................................................7图6火电投资完成额（亿元）.....................................................7图7三峡入库流量（立方米/秒）..................................................7图8三峡出库流量（立方米/秒）..................................................7图9水电发电量（亿千瓦时）.....................................................8图10水电平均利用小时数（小时）................................................8图11水电新增装机量（万千瓦）..................................................8图12水电投资完成额（亿元）....................................................8图13太阳能发电量（亿千瓦时）..................................................8图14光电平均利用小时数（小时）................................................8图15光电新增装机量（万千瓦）..................................................9图16光电投资完成额（亿元）....................................................9图17美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）.....................................9图18美国南部地区电价（美元/兆瓦时）...........................................9图19美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................9图20美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................9图21美国加州地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10图22美国西南地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10 1行业要闻 ◼刘永东：新型储能容量补偿政策落地可持续发展根基筑牢 2026年1月30日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》（发改价格〔2026〕114号）（以下简称“114号文”），核心亮点在于首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制，为其未来发展划定了清晰的收益规则、明确了市场化发展路径。这一政策不仅填补了全国性新型储能容量电价的制度空白，更通过稳定的收益预期激活行业投资活力，为新型储能在电力系统中充分发挥顶峰保供、新能源消纳的核心作用筑牢机制保障，成为新型储能行业发展的关键政策拐点。 114号文针对电网侧独立新型储能的技术特性和功能定位，设计了“煤电基 准+因 子 折 算+清 单 管 理+市 场 协 同”的 容 量 电 价 体 系 ， 所 有 规 则 均 围 绕“真实反映顶峰贡献、合理回收固定成本、引导高效资源配置”展开，且仅适用于服务于电力系统安全运行的电网侧独立新型储能电站，划定清晰的政策适用边界。 定价基础：以当地煤电容量电价为基准标尺。新型储能容量电价水平以当地煤电容量电价标准为基础，打破了此前新型储能与传统调节电源定价体系割裂的局面，实现调节资源的“价值对标”，让新型储能的容量价值有了明确的定价参考。定价核心：按顶峰能力实行比例折算，精准匹配系统贡献这是政策最核心的设计，折算比例直接与新型储能的满功率连续放电时长和当地电力系统最长净负荷高峰持续时长挂钩，公式为：折算比例=满功率连续放电时长÷全年最长净负荷高峰持续时长（最高不超过1）。这一规则意味着，新型储能的容量电价并非“一刀切”，而是与其对系统的实际顶峰保障能力强相关：放电时 长 越 长 、 顶 峰 贡 献 越 大 ， 折 算 比 例 越 高 ， 获 得 的 容 量 电 价 补 偿 越 多 。 例 如 ，某地区系统最长净负荷高峰持续4小时，2小时放电时长的新型储能折算比例为0.5，容量电价为当地煤电的50%；4小时及以上长时储能折算比例可达1，与煤电享受同等容量电价标准。该设计直接引导电网侧独立储能向高效、长时储能转型，避免低端短时储能的盲目投资，推动新型储能技术与电力系统需求精准适配。 管理方式：实行清单制管理，明确项目准入与退出。电网侧独立新型储能电站实行全国统一规则、省级制定清单的管理模式，由国家能源局另行明确清单制管理的具体要求，省级能源主管部门会同价格主管部门制定本地项目具体清单。清单制管理实现了对政策适用项目的精准筛选，既保障了符合系统需求、具备顶峰能力的优质电网侧独立储能项目享受容量电价政策，又通过动态调整清单实现对项目运行效果的监管，避免“躺赚”补贴，确保政策红利精准流向真正服务于系统调节的储能项目。 收益体系：容量电价+市场收益，构建双轮驱动模式。政策并未将容量电价作为新型储能的唯一收益来源，而是明确其可在享受容量电价的同时，自主参 与 电 力 现 货 市 场 、 辅 助 服 务 市 场 获 取 额 外 收 益 ， 形 成 “ 容 量 电 价 保 固 定 成 本 、市场收益赚调节价值”的双轮收益体系。容量电价锁定了新型储能的核心固定成本回收，大幅降低投资回报的不确定性；而市场收益则为其提供了超额收益空 间 ， 激 励 储 能 电 站 根 据 电 力 市 场 供 需 变 化 灵 活 调 整 出 力 策 略 ， 在 顶 峰 时 段 、新能源波动时段主动参与市场，充分发挥调节作用。 ◼光伏0.261元/度，风电0.31元/度！山东2026年机制电价竞价结果出炉 2月2日，山东省发改委发布了山东省2026年度新能源机制电价竞价出清结果。 根据公示，共15087个新能源项目入围，总计机制电量为152.4亿度。光伏：机制电价为0.261元/度，集中式入围项目25个，分布式光伏入围项目15018个；机制电量为39.46亿度，其中集中式光伏为31.907亿度，分布式光伏为7.553亿度。 风电：机制电价为0.31元/度，入围项目44个；机制电量为112.9亿度。 ◼中电联预计：2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电 “按照2026年我国GDP预计增长5%左右，并结合近年来我国电力消费弹性系数水平，以及不同预测方法对全社会用电量的预测结果，综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%；全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。”2月2日，中国电力企业联合会发布《2024-2025年度全国电力供需形势分析预测报告》（以下简称“《报告》”），中国电力企业联合会党委副书记、秘书长郝英杰现场发布有关26年电力消费预测。 《报告》指出，2025年我国全社会用电量同比增长5.0%；我国全社会用电量规模在2025年实现两大突破：一是我国年度全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时大关，达10.37万亿千瓦时。该规模超过美国全年用电量的两倍，高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全年全社会用电量的总和，稳居全球电力消费第一大国地位。二是月度用电量规模首次突破1万亿千瓦时大关，2025年7月我国全社会用电量达到1.02万亿千瓦时，这也是全球范围内首次。 电力生产供应方面，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%；2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，其中，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到80.2%。 “新能源新增发电量几乎覆盖全部新增用电量，全国电网工程建设完成投资情况向好，以及跨区、跨省输送电量较快增长是2025年电力发展的三大亮点。”