电力周报：用电需求改善，广东日前电价高位运行

核心观点

• 燃煤成本方面，秦皇岛港5500K动力煤价格截至1月22日为687元/吨，周环比下跌12元/吨，1月以来价格窄幅运行。预计2月煤价维持窄幅运行，但春节后淡季预期下或偏弱。
• 电力方面，12月份规上工业发电量同比增长0.1%，火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓。迎峰度冬期间，火电发挥兜底保障作用。
• 短期寒潮驱动居民取暖需求改善，用电负荷升高，对电价带来一定支撑。广东发电侧日前申报平均成交电价截至1月22日为387.83厘/千瓦时，较去年同期上涨46.66%。

关键数据

• 煤炭市场：秦皇岛港5500K动力煤价格周环比下跌12元/吨，库存周环比增加40万吨。
• 火电：12月份规上工业发电量同比增长0.1%，火电平均利用小时数同比上升。
• 水电：三峡水库入库流量周环比增加9.6%，出库流量周环比增加0.8%。
• 光电：多晶硅致密料价格周环比持平。
• 电力市场：广东日前电价周环比小幅下跌，但较去年同期上涨。

研究结论

• 整体来看，煤价维持低位运行，电力燃煤成本支撑有限，但短期寒潮驱动居民取暖需求改善，用电负荷升高，对电价带来一定支撑。
• 广东电价近期高位运行，但长期受煤价影响较大，预计春节后随淡季预期增强或有所回落。