电力周报：用电需求改善，广东日前电价高位运行

电力周报 用电需求改善，广东日前电价高位运行 核心观点 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至1月22日，秦皇岛港5500K动力煤报价687元/吨，周环比下跌12元/吨。1月以来，煤炭市场多空僵持，中下游企业谨慎采购，国内动力煤价格窄幅运行。后续，考虑到旺季支撑，以及反内卷政策基调下煤价难以深跌，预计2月动力煤价格仍维持窄幅运行，但随着春节后迎峰度冬临近尾声，煤价或在淡季预期压制下偏弱运行。电力方面，国家统计局最新数据显示，12月份，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增0.1%；1—12月份，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增2.2%。12月份，火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓。进入迎峰度 冬传 统用 能旺 季，火 电兜 底 保 障的压 舱石作 用开 始显 现 。整 体来看，煤价维持低位运行，电力燃煤成本支撑有限，但短期寒潮驱动居民取暖需求改善，用电负荷升高，对电价带来一定支撑。iFind数据显示，截至1月22日，广东发电侧日前申报平均成交电价387.83厘/千瓦时，周环比小幅下跌6.33%，较去年同期价格上涨46.66%；近14个交易日平均电价为333.99厘/千瓦时，较去年同期均价小幅偏低3.81%。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 正文目录 1行业要闻....................................................................42周度电力数据跟踪............................................................42.1火电....................................................................42.2水电....................................................................52.3光电....................................................................62.4国际电力市场............................................................73结论........................................................................9 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）..................................................5图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）.................................................5图3火电发电量（亿千瓦时）.....................................................5图4火电平均利用小时数（小时）.................................................5图5火电新增装机量（万千瓦）...................................................5图6火电投资完成额（亿元）.....................................................5图7三峡入库流量（立方米/秒）..................................................6图8三峡出库流量（立方米/秒）..................................................6图9水电发电量（亿千瓦时）.....................................................6图10水电平均利用小时数（小时）................................................6图11水电新增装机量（万千瓦）..................................................6图12水电投资完成额（亿元）....................................................6图13太阳能发电量（亿千瓦时）..................................................7图14光电平均利用小时数（小时）................................................7图15光电新增装机量（万千瓦）..................................................7图16光电投资完成额（亿元）....................................................7图17美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）.....................................7图18美国南部地区电价（美元/兆瓦时）...........................................7图19美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................8图20美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................8图21美国加州地区电价（美元/兆瓦时）...........................................8图22美国西南地区电价（美元/兆瓦时）...........................................8 1行业要闻 ◼国家统计局：2025年我国光伏电池产量同比增长7.6% 2026年1月19日，国家统计局发布数据显示，2025年12月份，我国太阳能电池(光伏电池)产量7444万千瓦，同比下降9.7%；1~12月，我国太阳能电池(光伏电池)产量共计83274万千瓦，同比增长7.6%。2025年12月份，太阳能发电量422亿千瓦时，同比增长18.2%；1~12月，太阳能发电量5726亿千瓦时，同比增长24.4%。 ◼山西电力中长期交易细则征求意见 近日，国家能源局山西监管办公室发布关于征求《山西电力中长期交易实施细则（征求意见稿）》意见的函（晋监能市场函〔2026〕17号）。 山西电力中长期交易实施细则（征求意见稿）提到，在电力现货市场运行期间组织开展电力中长期分时段交易。电力中长期分时段交易是指将每天24小时分为若干个时段，以每个时段的电量为交易标的，组织发电侧与批发用户（含售电公司、负荷类虚拟电厂、储能等新型主体）分别按时段开展电力中长期交易，由各个时段的交易结果形成各经营主体的中长期合同曲线。山西电力市场中长期分时段交易暂分为24个时段，交易周期暂分为年度、多月、月度、旬和日。 ◼我国年用电量突破10万亿度 国家能源局最新数据显示，2025年，我国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时。 2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。其中，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业、城乡居民生活用电是拉动全社会用电增长的主要动力，对全社会用电量增长的贡献率达到50%。第三产业中，充换电服务业增长48.8%，信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速达到17.0%，是第三产业用电量增长的主要原因。 2周度电力数据跟踪 2.1火电 截止到1月22日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为687元/吨，较上周降低12元/吨；秦皇岛港煤炭库存为580万吨，周环比增加40万吨。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.2水电 截止到1月22日，三峡水库入库流量为8000立方米/秒，周环比增加9.6%，同比增加19.4%；出库流量为9200立方米/秒，周环比增加0.8%，同比增加13.3%。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.3光电 截止到1月21日，多晶硅致密料价格为54元/千克，周环比持平。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.4国际电力市场 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 3结论 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至1月22日，秦皇岛港5500K动力煤报价687元/吨，周环比下跌12元/吨。1月以来，煤炭市场多空僵持，中下游企业谨慎采购，国内动力煤价格窄幅运行。后续，考虑到旺季支撑，以及反内卷政策基调下煤价难以深跌，预计2月动力煤价格仍维持窄幅运行，但随着春节后迎峰度冬临近尾声，煤价或在淡季预期压制下偏弱运行。电力方面，国家统计局最新数据显示，12月份，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增0.1%；1—12月份，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增2.2%。12月份，火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓。进入迎峰度冬传统用能旺季，火电兜底保障的压舱石作用开始显现。整体来看，煤价维持低位运行，电力燃煤成本支撑有限，但短期寒潮驱动居民取暖需求改善，用电负荷升高，对电价带来一定支撑。iFind数据显示，截至1月22日，广东发电侧日前申报平均成交电价387.83厘/千瓦时，周环比小幅下跌6.33%，较去年同期价格上涨46.66%；近14个交易日平均电价为333.99厘/千瓦时，较去年同期均价小幅偏低3.81%。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ，宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司（ 以 下 简 称“ 宝 城 期 货 ”）拥 有 本 报 告 的 版 权 。未 经 宝 城 期货 事 先 书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做