电力周报：风电、光伏装机高速增长，广东日前电价重心下移

电力周报 风电、光伏装机高速增长，广东日前电价重心下移 核心观点 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至1月8日，秦皇岛港5500K动力煤报价799元/吨，周环比大幅上涨31元/吨。11月以来，受供应端和中下游补库预期带动，动力煤价格在经历短暂企稳后，再次走强，预计近期仍将维持偏强走势。但根据国家气候中心预测，今冬明春拉尼娜现象引 发南方 地区发生大范围 持续性 低温雨雪冰冻天 气的风险总体较低，因而迎峰度冬旺季成色有待观察。电力方面，2025年9月，全国完成电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%。2025年1-9月，全国累计完成电力市场交易电量49239亿千瓦时，同比增长7.2%，占全社会用电量比重63.4%，同比提高1.4个百分点。此外，根据上半年国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》，2025年底前，全国主要电力现货市场要全面开展连续结算试运行。意味着今年起，要基本实现电力现货市场的全覆盖。整体来看，虽然电煤成本近期快速攀升，但较去年同期价 格依然 偏低，加之南部 沿海城 市迎峰度冬旺季 暂未启动，广东电价维持低位震荡运行。iFind数据显示，截至11月6日，广东发电侧日前申报平均成交电价299.28厘/千瓦时，周环比小幅上涨2.57%，较去年同期价格偏低5.43%；近14个交易日平均电价为277.64厘/千瓦时，较去年同期价格偏低5.88%。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 正文目录 1行业要闻....................................................................42周度电力数据跟踪............................................................52.1火电....................................................................52.2水电....................................................................62.3光电....................................................................72.4国际电力市场............................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）..................................................5图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）.................................................5图3火电发电量（亿千瓦时）.....................................................6图4火电平均利用小时数（小时）.................................................6图5火电新增装机量（万千瓦）...................................................6图6火电投资完成额（亿元）.....................................................6图7三峡入库流量（立方米/秒）..................................................6图8三峡出库流量（立方米/秒）..................................................6图9水电发电量（亿千瓦时）.....................................................7图10水电平均利用小时数（小时）................................................7图11水电新增装机量（万千瓦）..................................................7图12水电投资完成额（亿元）....................................................7图13多晶硅料价格（RMB/KG）....................................................7图14单晶硅片价格（RMB/PC）....................................................7图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)..............................................8图16单晶PERC组件价格（RMB/PC）...............................................8图17太阳能发电量（亿千瓦时）..................................................8图18光电平均利用小时数（小时）................................................8图19光电新增装机量（万千瓦）..................................................8图20光电投资完成额（亿元）....................................................8图21新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）.....................................9图22美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）.......................................9图23美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）.....................................9图24美国南部地区电价（美元/兆瓦时）...........................................9图25美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................9图26美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）.........................................9图27美国加州地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10图28美国西南地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10 1行业要闻 ◼山东修订“两个细则”：风电等一次调频不再纳入有偿辅助服务补偿范围 1月6日，为加快新型电力系统建设，确保新能源上网电价市场化改革有效实施，推动能源高质量发展，保障山东电力系统安全、优质、经济运行及电力市场有序运营，国家能源局山东监管办公室组织修订了《山东省电力并网运行管理实施细则》《山东省电力辅助服务管理实施细则》，2026年1月1日起正式执行。 在相关编制说明中提到，《山东省电力并网运行管理实施细则》修订内容包括聚焦电网运行安全管控要求，保障系统稳定可控；强化电力二次设备运行管理要求，筑牢系统保护防线；健全多元并网主体考核管理机制，压实运行安全责任；调整新能源考核电价计算方法，提升考核合理水平。 《山东省电力辅助服务管理实施细则》修订内容则包括调整辅助服务补偿品种及适应性调整辅助服务费用分摊方式。如风电场、光伏电站和独立新型储能电站提供的一次调频不再纳入有偿辅助服务补偿范围，完善有偿辅助服务费用分摊原则等。 ◼大秦线12月份完成货物运输量3443万吨，同比减少1.68% 1月8日，大秦铁路董事会发布《大秦铁路股份有限公司2025年12月大秦线生产经营数据简报》： 2025年12月，公司核心经营资产大秦线完成货物运输量3443万吨，同比减少1.68%。日均运量111.06万吨。大秦线日均开行重车71.5列，其中：日均开行2万吨列车50.4列。2025年1-12月，大秦线累计完成货物运输量39004万吨，同比减少0.54%。 ◼四川电力市场结算细则V1.0正式发布 1月6日，四川省发展和改革委员会发布《四川电力市场结算细则V1.0）》。文件提出，为进一步向零售用户传导市场改革红利，2026年考虑设置批零收益分享机制。通过零售套餐签约方式，由经营主体双方结合生产用电情况，自主协商批零价差回收基准及分成比例；当零售用户未能与售电公司自主约定批零价差分成比例时，默认以7元/兆瓦时作为批零价差控制基准，并对售电公司超额收益实行五五分成。 电能量市场结算： 现货结算试运行期间，电力批发市场按照“日清月结”的模式开展结算。按日出具日清分结果（除仅具备月采集能力或使用当地地县调直调电站上网电量的电力用户、跨月确认结算基础数据的电厂等外）；以自然月为周期出具结算依据，并开展电费结算。电力零售市场根据零售合同以月度为周期出具结算依据，并开展电费结算。未进入现货的经营主体以自然月为周期开展结算。 辅助服务市场结算： 辅助服务市场结算采用“日清月结”的方式，按日对交易结果进行清分，生成日清分依据；按月对交易进行月结算，出具月结算依据，并开展电费结算。各品种辅助服务费用应在结算单中单独列示，不与其他费用叠加打捆。经营主体 调 节 速 率 和 调 节 精 度 满 足 在 最 大 等 待 时 间 内 达 到 标 准 调 节 精 度 且 响 应 时 间不大于标准响应时间时算调节合格，不合格的调频里程承担相应违约责任，违约里程单价为5元/MW。 容量电费结算： 燃煤、燃气发电机组可获得的容量电费，根据四川省燃煤、燃气发电容量电 价 、 机 组 申 报 的 最 大 出 力 和 考 核 情 况 综 合 确 定 ， 最 大 出 力 由 机 组 分 月 申 报 ，电网企业按月结算。2026年燃煤发电机组容量电价根据四川省相关规定执行。燃气发电机组容量电价根据四川省新核准天然气调峰发电机组固定成本，综合考虑合理收益及相关税金等确定。H级机组容量电价为24元/千瓦·月，F级机组容量电价为28元/千瓦·月。 2周度电力数据跟踪 2.1火电 截止到1月8日，秦皇岛港动力煤（5500K）价格为693元/吨，较上周增加17元/吨；秦皇岛港煤炭库存为526万吨，周环比降低101万吨。 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 数据来源：IFind、宝城期货金融研究所 2.2水电 截止到1月8日，三峡水库入库流量为8000立方米/秒，周环比增加17.6%，同比增加6.7%；出库流量为7460立方米/秒，周环比降低0.3%，同比增加7.5%。 数据来源：