新能源出力改善，广东日前电价震荡运行

核心观点

• 燃煤成本止跌反弹，但新能源出力逐渐回升，电价或维持低位运行。
• 广东日前电价震荡运行，近14个交易日平均电价较去年同期偏低7.02%。

关键数据

• 煤炭价格：截至9月18日，秦皇岛港5500K动力煤报价694元/吨，周环比上涨18元/吨。
• 煤炭库存：截至9月18日，秦皇岛港煤炭库存为630万吨，周环比降低8万吨。
• 火电日耗：截至9月4日，沿海8省电厂煤炭日耗245.5万吨，周环比增8.7万吨；内陆17省电厂煤炭日耗355.6万吨，周环比降10.3万吨。
• 水电流量：截至9月18日，三峡水库入库流量为25300立方米/秒，周环比增加40.6%；出库流量为25900立方米/秒，周环比增加2.4%。
• 光电价格：截至9月17日，多晶硅致密料价格为51元/千克，周环比增加1元/千克。
• 广东电价：截至9月18日，广东发电侧日前申报平均成交电价324.21厘/千瓦时，周环比上涨7.69%；近14个交易日平均电价为315.00厘/千瓦时，较去年同期价格偏低7.02%。

研究结论

• 近期燃煤成本止跌反弹，但新能源发力逐渐回升，电价或维持低位运行。
• 云南清洁能源装机突破1.5亿千瓦，装机占比超90%，规模居全国首位。
• 云南水电开发成效显著，装机规模超过8300万千瓦，占全省装机近50%。
• 云南新能源开发加速，装机容量跃升至6800万千瓦，推动电力保供能力和绿色低碳发展水平提升。