新能源出力改善，广东日前电价震荡运行

电力周报 新能源出力改善，广东日前电价震荡运行 核心观点 燃煤成本方面，根据iFind统计，截至9月18日，秦皇岛港5500K动力煤报价694元/吨，周环比上涨18元/吨。虽然进入到电煤淡季，但受“反内卷”产能核查等因素的影响，动力煤供应仍处较低水平，叠加部分非电企业国庆节前有补库预期，以及十月电厂冬储补库的支撑，9月中旬以来动力煤价格止跌反弹，预计节前煤价将维持偏强运行。电力供应方面，截至9月4日，沿海8省电厂煤炭日耗245.5万吨，周环比增8.7万吨；内陆17省电厂煤炭日耗355.6万吨，周环比降10.3万吨，且9月中旬起全国气温进一步回落，本周沿海部分城市最高气温已降至30℃下方。水电方面，9月云南和四川江河来水明显改善，全社会电力需求季节性下滑的同时，水电对火电的替代效应增强。此外，9月内蒙进入大风季，后续风、光电发力也将逐渐改善。整体来看，近期燃煤成本止跌反弹，但新能源发力逐渐回升，电价或维持低位运行。iFind数据显示，截至9月18日，广东发电侧日前申报平均成交电价324.21厘/千瓦时，周环比上涨7.69%；近14个交易日平均电价为315.00厘/千瓦时，较去年同期价格偏低7.02%。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬 正文目录 1行业要闻....................................................................42周度电力数据跟踪............................................................62.1火电....................................................................62.2水电....................................................................72.3光电....................................................................82.4国际电力市场...........................................................103结论.......................................................................12 图表目录 图1秦皇岛动力煤报价（元/吨）..................................................6图2秦皇岛港动力煤库存（万吨）.................................................6图3火电发电量（亿千瓦时）.....................................................7图4火电平均利用小时数（小时）.................................................7图5火电新增装机量（万千瓦）...................................................7图6火电投资完成额（亿元）.....................................................7图7三峡入库流量（立方米/秒）..................................................7图8三峡出库流量（立方米/秒）..................................................7图9水电发电量（亿千瓦时）.....................................................8图10水电平均利用小时数（小时）................................................8图11水电新增装机量（万千瓦）..................................................8图12水电投资完成额（亿元）....................................................8图13多晶硅料价格（RMB/KG）....................................................8图14单晶硅片价格（RMB/PC）....................................................8图15单晶PERC电池片价格（RMB/PC)..............................................9图16单晶PERC组件价格（RMB/PC）...............................................9图17太阳能发电量（亿千瓦时）..................................................9图18光电平均利用小时数（小时）................................................9图19光电新增装机量（万千瓦）..................................................9图20光电投资完成额（亿元）....................................................9图21新交所电力期货价格（新加坡元/兆瓦时）....................................10图22美国新英格兰地区电价（美元/兆瓦时）......................................10图23美国大西洋中部地区电价（美元/兆瓦时）....................................10图24美国南部地区电价（美元/兆瓦时）..........................................10图25美国中西部地区电价（美元/兆瓦时）........................................10图26美国西北部地区电价（美元/兆瓦时）........................................10图27美国加州地区电价（美元/兆瓦时）..........................................11图28美国西南地区电价（美元/兆瓦时）..........................................11 1行业要闻 ◼国家统计局：2025年8月份全国电力生产情况 规上工业电力生产平稳增长。8月份，规上工业发电量9363亿千瓦时，同比增长1.6%；日均发电首次突破300亿千瓦时，达302.0亿千瓦时。1—8月份，规上工业发电量64193亿千瓦时，同比增长1.5%，扣除天数原因，日均发电量同比增长1.9%。 分品种看，8月份，规上工业风电增速加快，水电降幅扩大，火电、核电、太阳能发电增速放缓。其中，规上工业火电同比增长1.7%，增速比7月份放缓2.6个百分点；规上工业水电下降10.1%，降幅比7月份扩大0.3个百分点；规上工业核电增长5.9%，增速比7月份放缓2.4个百分点；规上工业风电增长20.2%，增速比7月份加快14.7个百分点；规上工业太阳能发电增长15.9%，增速比7月份放缓12.8个百分点。 ◼国 家 能源 局 有关 负 责同志 就 《关 于 印发<电力现 货 连续 运 行地 区 市场建 设指引>的通知》答记者问 一、《指引》印发的背景是什么？ 答：近年来，电力现货市场建设实现重大突破，山西、广东、山东、甘肃、蒙西、湖北和浙江七省（区）现货市场转入正式运行，南方区域电力市场和八省现货市场转入连续结算试运行，年底前其余省（区、市）现货市场也将陆续转 入 连 续 结 算 试 运 行 ， 现 货 市 场 将 基 本 实 现 全 覆 盖 ， 电 力 市 场 优 化 资 源 配 置 、促进新能源消纳利用、保障电力供应安全的作用进一步显现。为深入贯彻党的二 十 届 三 中 全 会 关 于 深 化 能 源 体 制 改 革 、 建 设 全 国 统 一 电 力 市 场 的 相 关 部 署 ，进 一 步 加 强 电 力 市 场 各 交 易 品 种 衔 接 ， 引 导 电 力 现 货 连 续 运 行 的 省 （ 区 、 市 ）优化市场设计，进一步实现电力市场建设创新突破，我们组织编制了《指引》，加快构建主体多元、竞争充分、功能完备的电力市场。 二、《指引》的适用范围和编制思路是什么？ 答：《指引》适用于电力现货市场已转入正式运行和连续结算试运行的省（区、市）电力市场，其他地区可参考借鉴。在编制过程中，我们坚持市场主导、因地制宜、统筹有序、安全可靠的基本原则，聚焦当前省电力市场建设中面临的重点和共性问题，从引导规范、鼓励推广、前瞻探索三个方面，对各地市场建设分类给出指导性意见。其中，对现货连续运行地区已达成共识的成熟举措进行复制推广，后续省份无需重复探索试错；对部分地区已开展的取得一定成效的试点举措，鼓励其他地区结合自身情况参考借鉴；同时，着眼全国统一电力市场中远期建设目标，聚焦深层次问题，鼓励连续运行地区深化市场机制探索、先行先试。 三、《指引》主要包括哪些内容？ 答：《指引》共九条，分为两部分。 第一部分为一体化设计竞争有序、高效协同电力市场机制。具体包括五个方面：一是优化现货交易机制，提出新能源全面入市下的现货市场机制优化方向，完善各类市场经营主体参与现货市场机制；二是加快完善中长期交易机制，动态调整中长期交易签约比例，逐步实现较短时间尺度中长期与现货限价范围贴近；三是因地制宜健全电力辅助服务市场体系，完善调频辅助服务市场，探索建立备用、爬坡辅助服务市场，扩大参与辅助服务市场主体范围；四是研究建立基于可靠容量的补偿机制，面向各类调节性电源建立可靠容量的评估机制和 补 偿 机 制 ， 条 件 成 熟 时 探 索 建 立 容 量 市 场； 五 是 打 造 规 范 透 明 的 零 售 市 场 ，丰富零售市场交易方式、促进批发市场与零售市场价格传导并不断提升零售市场透明度。 第二部分为电力市场规范运营的机制要求，具体包括四个方面：一是完善市场干预与处置机制，建立电力市场力监测与管控机制，规范电力市场干预机制；二是持续提升市场运营能力，完善电力市场信息披露机制，加强市场运营业务流程标准化管理，持续提升市场技术支持系统水平；三是强化电力市场秩序监管，维护公平竞争市场秩序、营造良好外部环境并加强监管方式创新；四是强化组织保障，明确地方主管部门、派出机构、市场运营机构组织保障要求。 四、《指引》的主要制度设计有哪些？ 答：结合全国统一电力市场体系建设提速、新能源全面入市的新形势新要求，《指引》开展了三方面制度设计。 一是推动各类交易品种一体化设计。为准确界定不同交易品种的功能定位，真实体现电力商品的电能量、灵活调节和容量支撑价值，明确各类发电成本的回收方式，《指引》对中长期、现货、辅助服务、容量等交易品种进行一体化设计，完