动力煤继续走强，广东日前电价震荡上行

2025-07-13 涂伟华宝城期货 Elise

核心观点：本周电力市场呈现多维度变化，煤炭价格上涨支撑电力市场，但水电季节性改善有望缓解供应紧张。
煤电原材料价格：秦皇岛港动力煤价格整体上涨，Q5500动力煤价格从615元/吨上涨至622元/吨，Q5800动力末煤价格从659.4元/吨上涨至666.9元/吨，显示煤炭市场氛围良好。焦煤、动力煤价格持续反弹，预计电厂燃煤成本将继续抬升。
电力供应：煤炭统调电厂日耗量维持在800万吨高位，重点电厂日耗量达488万吨，迎峰度夏用电高峰期内煤炭需求旺盛。
水情：三峡大坝入库流量从23500立方米/秒上升至34500立方米/秒，出库流量从20500立方米/秒增至23500立方米/秒，水库蓄水改善，为后续水电出力提供有利条件。
广东电力市场电价：截至7月10日，广东发电侧日前申报成交电价320.49厘/千瓦时，近14天均价为298.84厘/千瓦时，去年同期均价为339.48厘/千瓦时，呈现波动上行趋势。
关键数据：秦皇岛港煤炭库存周环比降低9万吨至571万吨；三峡水库入库流量周环比增加36.2%，出库流量周环比增加29.1%。
研究结论：当前电力市场受煤炭价格上涨支撑，但水电季节性改善有望部分缓解供应紧张局面。