工业硅&多晶硅日评：工业硅宽幅整理，多晶硅政策端扰动，盘面波动较大

核心观点与关键数据

• 多晶硅市场：

  • 价格变动： N型多晶硅料价格稳定在34.5元/千克，期货主力合约收盘价下跌7.44%至40,655元/吨。
  • 供给端： 硅料企业持续减产，3月产量8.59万吨，4月预计8-10万吨波动，开工低位。
  • 需求端： 国内分布式项目询单增加，但组件价格高于终端心理价，成交活跃度未恢复；电池片过剩明显，市场竞争激烈；硅片价格下行，签单一般。
  • 市场分析： 近期因“反内卷”消息盘面反弹，但基本面过剩压力较大，终端需求传导不确定性高，无政策指引下盘面承压下行，多个合约触及跌停。
  • 交易策略： 暂时观望。
  • 风险提示： 宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 工业硅市场：

  • 价格变动： 不通氧553#（华东）平均价格稳定在9,050元/吨，421#（华东）平均价格稳定在9,300元/吨，期货主力合约收盘价下跌0.46%至8,615元/吨。
  • 供给端： 西南产区枯水期开工低位，无集中复产计划；新疆地区减产预期基本落地，复产时间不明确。
  • 需求端： 多晶硅企业减产，有机硅企业联动减产，硅铝合金企业按需采买，下游低位囤货意愿有限。
  • 市场分析： 下游维持减产，工业硅需求偏弱，过剩格局未实质性改善，短期价格维持宽幅整理。
  • 交易策略： 区间操作。
  • 风险提示： 宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

• 宏观与行业数据：

  • 电力市场： 2026年3月全国完成电力市场交易电量6355亿千瓦时，同比增长25.9%，其中省内交易电量5121亿千瓦时，同比增长29.6%。
  • 可再生能源： IEA报告显示，2025年太阳能新增发电量600太瓦时，全球年度新增可再生能源装机800吉瓦，同比增长16%。