北交所策略专题报告：北证50+北证专精特新双指数调仓全追踪，聚焦高稀缺+绩优成分

2026年04月26日 北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 2026年6月北证50将迎来第二次调整，北证专精特指数新迎来首次调整 2026年6月第二个周五的下一个交易日（即6月15日），北证50指数样本股将进行2026年第二次调整，北证专精特新指数样本将进行2026年第一次调整，被调出北证50指数样本股对公司经营并无实质性影响，但短期会导致指数基金被动卖出而出现股价短期波动性。1）北证50成份指数调入：我们在剔除上市时长和日均成交额不达标的公司后，按照日均总市值从高往低排序，得出排名前50中有7家，按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的3家公司或为锦华新材、三协电机、科力股份，备选公司预计为利通科技、灵鸽科技、泰凯英、宏远股份。北证50成份指数调出：按照区间成交额和市值计算符合指数样 本调出规则标准的3家企业分或为丰光精密、华信永道、天马新材。2）北证专精特新指调入：按照区间成交额和市值计算符合指数样本调入规则标准的9家公司或为天工股份、广信科技、锦华新材、森萱医药、利通科技、云星宇、泰凯英、志高机械、荣亿精密，备选公司预计为天宏锂电、酉立智能、远航精密。北证专精特新指调出：按照区间成交额和市值计算符合指数样本调出规则标准的9家企业分或为佳先股份、广脉科技、晟楠科技、克莱特、力王股份、西磁科技、方正阀门、华原股份、恒进感应。 相关研究报告 《锐翔智能(920178.BJ)：FPC整线“小巨人”服务苹果/华为/特斯拉，卡位电子与新能源拓展半导体—北交所新股申购报告》-2026.4.24 观点：五一长假临近+业绩密集期，关注指数成分调整和业绩扎实细分龙头 北证50和北证专精特新指数报1,370.22点和2,283.92点，周涨跌-2.46%和-2.39%。根据开源证券北交所行业分类，高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业PETTM（剔负）分别为35.60X、94.22X、43.19X、40.84X、32.77X。展望后市，当前正值年报、一季报集中披露收尾阶段，部分企业业绩兑现或对板块形成压制。目前从估值角度看，部分业绩扎实、估值低估的细分龙头配置性价比持续提升。我们建议两手准备，可以布局指数成分调整公司；另一方面关注具备高稀缺性的优质次新股。股票池包括（信息技术产业链：万源通、奥迪威、雅葆轩；化工新材料产业链：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、新恒泰；高端装备产业链：同力股份、长虹能源、五新隧装、林泰新材、捷众科技、世昌股份、海希通讯，宏远股份，三协电机、开发科技；医药生物产业链：锦波生物、海昇药业、梓橦宫、普昂医疗。消费服务产业链：海菲曼、骑士乳业、润农节水。） 《从单一磺胺到特色赛道，“原料药+人用药赛道拓展”双轮驱动新成长—北交所信息更新》-2026.4.22 《多区域扩张与海外布局驱动公司业绩 增 长 ，2025年 归 母 净 利 润 同 比+37.52%—北交所信息更新》-2026.4.22 北交所审核/监管/新三板：2026年上市企业22家，下周3家企业待上会 2025年初至今北证新股首日涨幅均值为267.96%，首日涨幅中值为185.78%。审核更新信息：新睿电子、金戈新材更新审核状态至已注册；吉和昌、双英集团、安达股份、永大股份更新审核状态至提交注册；凯达重工、益坤电气更新审核状态至已过会；第43-46次审议会议审议的发行人为图特股份、康美特、恒兴股份、维琪科技。长期以来，新三板共培育出880家在沪深北及港交所上市企业。 风险提示：政策落地不达预期风险、数据统计误差风险、宏观环境风险。 目录 1、北证50/专精特新名单将迎来2026年6月定期调整.............................................................................................................42、北交所市场表现：本周北证50下跌，北证A股市盈率43.65X.........................................................................................73、北证新股上市情况：瑞尔竞达和鸿仕达首日涨幅93.00%和201.87%..............................................................................144、新三板尚处于价值洼地，流动性及融资能力待改善...........................................................................................................175、北交所IPO审核一览：本周3家企业过会，2家企业待过会...........................................................................................236、北交所监管动态一览：对6起证券异常交易监管措施.......................................................................................................267、风险提示..................................................................................................................................................................................29 图表目录 图1：本周北证A股整体PE估值下跌到43.65X.......................................................................................................................7图2：随着科创板与创业板补涨，北交所情绪下跌带来新的估值性价比机遇........................................................................7图3：北交所与科创板、创业板PE估值折价进一步拉大（X）..............................................................................................8图4：北证A股本周日均成交额201.43亿元，较上周增长23.52%，日均换手率达4.29%较上周增长0.58pcts（亿元）8图5：北证50和北证专精特新指数本周日均换手率分别为2.57%和3.67%...........................................................................9图6：2026年北交所日均成交额均值为211.06亿元（亿元）..................................................................................................9图7：2026年北交所日均换手率均值为4.33%...........................................................................................................................9图8：北证50指数报1,370.22点，PETTM55.10X...................................................................................................................10图9：北证专精特新指数报2,283.92点，PETTM72.63X.........................................................................................................10图10：开源北交所五大行业板块市盈率TTM（倍）..............................................................................................................11图11：本轮北证A股估值结构上来看，过高估值企业数量低于上轮高点（家）...............................................................12图12：开源北交所股票池组合表现...........................................................................................................................................14图13：2025年初至今上市企业的发行市盈率均值为13.58X..................................................................................................16图14：2025年初至今上市企业的首日涨跌幅均值为267.96%，首日涨跌幅中值为185.78%............................................16图15：目前2026年北交所上市企业22家，2025年全年发行新股26家（家）.................................................................17图16：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少的趋势....................................................................................................17图17：新三板总市值缓坡下滑后趋于平稳微增........................................................................................................................18图18：新三板成交额自2022年以来维持在较低位置..............................................................................................................18图19：2026年新三板定增募资额度合计15.05亿元................................................................................................................19图20：2015年新三板挂牌企业定增高峰期..................................................................