沪锡价格本周维持38-40万窄幅震荡。宏观方面,伊朗战事持续,通胀压力上升,但市场反应钝化,关注谈判进展。基本面显示锡供给和库存均具韧性,矿端偏紧限制冶炼上量,现货紧俏程度略有缓和。我们认为锡基本面仍有韧性,但现货紧俏有所缓解,叠加宏观风险,上行或受阻,预计区间震荡持续。