Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行自动赎回或有息票缓冲票据（“票据”），其表现与彭博美国大型股VolMax指数（“标的指数”）挂钩。票据的主要特征包括：
- 或有息票记忆功能：如果票据未被自动赎回，且标的指数在息票观察日收盘价高于息票阈值（初始标的指数价值的60%），投资者将在每个息票支付日获得12.50%的年利率的或有息票。若标的指数收盘价低于息票阈值，则无法获得该息票。
- 赎回条款：若标的指数在任何赎回观察日收盘价等于或高于初始标的指数价值，票据将被自动赎回，投资者将获得100%的本金加上任何未支付的或有息票。
- 到期赎回条款：若票据未被自动赎回，且最终标的指数价值等于或高于缓冲价值（初始标的指数价值的80%），投资者将获得本金加上任何未支付的或有息票。若最终标的指数价值低于缓冲价值，投资者将损失本金，损失金额为最终标的指数价值低于初始标的指数价值部分（超过缓冲价值部分）的1%。
风险提示：
- 投资者可能损失部分或全部本金。
- 投资者可能无法获得任何或有息票。
- 投资者无法参与标的指数的任何升值，潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回，导致总回报率较低。
- 票据的支付取决于RBC的信用风险。
- 票据的任何支付都基于标的指数在指定日期的收盘价。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，出售可能造成重大损失。
- 票据的初始估计价值低于公开要价。
- 票据的初始估计价值仅为估计，计算日期为交易日期。
标的指数风险：
- 投资者对标的指数中的证券没有权利。
- 标的指数反映名义融资成本、每年6%的扣除因素和交易成本，这些成本每日扣除。
- 标的指数可能无法成功或优于任何其他可能采用的替代策略。
- 标的指数可能无法接近其目标波动率。
- 标的指数可能受到“波动率拖累”效应的影响。
- 标的指数的运营历史有限，可能以意想不到的方式表现。
- 假设的回测数据不代表实际历史数据，并存在固有局限性。
- 投资涉及与非美国证券相关的风险。
- 法律或监管变化可能导致票据加速到期。
- 市场中断事件可能导致票据支付时间推迟和金额减少。
- 标的指数或标的指数的调整可能对票据支付产生不利影响并导致票据加速到期。
