原油
- 行情回顾：美伊局势紧张，霍尔木兹海峡封锁，全球库存下降，推动油价中枢上行。EIA和IEA预计2026年2季度全球大幅去库。
- 基本面变化：伊朗拒绝谈判，中东局势升级可能，2季度需求旺季，油价中枢或继续上行。供需两端均大幅下调，平衡表明显改善。
- 操作建议：买虚值看涨期权。
沥青
- 行情回顾：成本端支撑油价中枢上行，供应端生产利润萎缩，需求端弱势，市场观望情绪浓厚。沥青主要跟随油价波动，或有一定上行空间。
- 基本面变化：伊朗态度强硬，中东局势仍有升级可能，2季度需求旺季，油价中枢或继续上行。沥青装置开工率持续走低，供给有所收紧，但受制于沥青现货价格依旧高企，下游开工意愿普遍较弱。
- 操作建议：正套。
聚酯
- 行情回顾：PTA行情“V”型走势，美伊新一轮谈判存在不确定性，原油价格上涨，成本利好PTA。PTA装置集中检修，助力PTA去库存。下游需求不旺，涤纶长丝大厂释放继续减产的言论，聚酯产销整体平淡。
- 主要驱动力梳理：下游消费端需求不旺，PTA方面装置检修力度超预期，MEG方面乙二醇现货流动性收紧预期延续。
- 操作建议：PTA行情偏稳，乙二醇市场仍将延续偏强走势。
短纤
- 行情回顾：华东市场涤纶短纤价格走势先跌后涨。PX紧张预期缓解叠加长丝减产消息，驱动PTA下滑，而后，PTA装置集中检修，支撑PTA价格走高。
- 主要驱动力梳理：下游终端需求无库存压力，但现买现做亏损叠加担心未来中东局势缓和带来的库存贬值风险，导致布商订单不敢下，织厂原料不敢采的困局。
- 操作建议：涤纶短纤或跟涨成本。
聚烯烃
- 行情回顾：中东局势导致原油市场供需双向收缩，成本端受事件驱动呈现宽幅波动，聚烯烃价格随之震荡。自身供需方面，国内产量下滑叠加进口缩量，供应端收紧态势对价格仍有支撑。
- 基本面变化：石化检修统计显示供应实质性收缩，生产利润方面煤制PE毛利亏损扩大，石化库存变化方面两油库存去库，下游开工水平方面PE下游开工个别下滑，PP下游需求整体延续偏弱态势。
- 操作建议：短期聚烯烃区间震荡运行，价格波动幅度易受成本端及消息面影响。
纯碱
- 行情回顾：纯碱主力合约延续反弹走势，但后半周涨幅有所回吐。主要逻辑围绕弱现实与检修、出口预期之间展开。
- 市场情况：纯碱供应端呈现产量继续上行、开工率掉头回升的态势，供给压力较大；库存方面呈现微增态势，核心驱动因素为前期检修设备陆续复工复产；现货市场整体呈现淡稳运行态势；下游浮法玻璃行业平均开工率为69.39%，环比持平，但同比下降8.28%。
- 操作建议：短期可尝试轻仓试多，但需严格控制风险，谨慎操作。
玻璃
- 行情回顾：玻璃主力合约呈现低位震荡的运行态势，价格重心基本维持不变回落。
- 市场情况：玻璃供应端行业整体持稳，在产日熔量维持低位，周内无产线新增点火或冷修；库存方面本周全国浮法玻璃样本企业总库存7690.1万重箱，环比+0.5%，同比+17.45%；现货市场维持平稳格局。
- 操作建议：操作上应严控风险，合理控制仓位并严格设置止损。
