劲仔食品机构调研纪要

调研日期: 2026-04-23 劲仔食品集团股份有限公司是一家集研、产、销于一体的现代化食品企业,于2020年登陆深交所主板,成为我国鱼类零食第一股。公司积极践行国家“双碳”战略和湖南“三高四新”战略,被湖南省委省政府授予“新湖南贡献奖”,成功晋级国家队,入选“农业产业化国家重点龙头企业”。作为中华美食文化传播者,劲仔食品坚持为消费者谋品质、为合作者谋共赢、为员工谋福利,不断提升创新研发能力和智能化生产水平,持续为消费者提供安全、美味、便捷的休闲食品,传播健康、快乐、时尚的生活理念。公司在国内拥有岳阳、平江等自动化生产基地,占地面积约300亩。拳头产品劲仔深海小鱼销量稳居行业第一,成为全球销量领先的卤味零食,休闲豆制品、休闲肉制品均跻身行业前列。劲仔产品畅销中国,并远销法国、日本、韩国等全球约30个国家。劲仔食品坚持品质为先。通过自建原料基地、全程化冷链运输、精细化仓储、智能化生产、全球化营销等,不断完善智慧供应链体系,并积极推进食品溯源系统建设,确保食品安全和品质。劲仔食品已通过BRCGS、IFS、HACCP、ISO9001等多项国际食安标准认证,是休闲食品上市企业中为数不多获得欧洲双认证的公司。公司获评全国百佳质量标杆企业、全国休闲食品行业质量领先品牌、中国农业品牌公共服务平台水产品推荐品牌等。劲仔食品以研发促发展。投入大量资金建设智能化生产基地及技术中心,数字化产线水平领跑行业,现拥有风味小鱼加工技术、风味豆干加工技术、自动化设备生产技术等约30项行业领先专利技术,通过湖南省科技厅认定的首个“湖南省健康休闲食品工程技术研究中心”,并荣获中国食品工业协会科学技术奖一等奖、二等 奖。劲仔食品专注专业,不断深耕休闲食品行业,坚持全球化、品牌化、年轻化战略,以食为媒,触达世界。 1.请介绍公司2025年年度及2026年第一季度经营情况? 答:公司2025年公司实现营业收入24.43亿元,创历史新高,净利润达2.4亿元;2026年一季度营收7.39亿元,创单季度历史新高,同比增长24.16%;净利润7125万,同比增长5.48%,扣非净利润6564万,同比增长23.00%。 2025年以来,面对市场变化与渠道承压,公司积极求变,稳固现有基本盘,加强与核心客户的战略合作,推进新品开发和铺市,提升重点渠道品牌势能,促进渠道动销,落实品牌和销量融合发展。 从销售模式来看,公司2025年直营模式收入同比增长47.79%,占比提升至35.37%。主要系公司与零食渠道、商超渠道核心客户的合作进一步深化,渠道运营能力进一步提升。 从渠道结构来看,零食渠道自2025年下半年以来增长提速,第一季度保持快速增长趋势;线下综合渠道2025年受鹌鹑蛋品类及整体流量影响略微下滑,第一季度已逐步恢复;线上渠道受内容电商影响整体略有下滑,传统货架电商已逐渐平稳,恢复增长态势。 从品规来看,公司2025年大包装占比提升至约30%,主要来自于零食渠道核心客户的定量装产品突破,品牌势能进一步提升;小包装占比约54%,主要受益于市场品牌势能提升后,带动渠道动销;散称产品占比约16%,受商超流量和鹌鹑蛋品类影响,占比有所下降。 从品类来看,公司坚定大单品发展战略,2025年核心大单品鱼制品稳定增长,手撕肉干快速增长。2026年第一季度以来,鱼制品和肉制品增长进一步提速,豆制品恢复增长趋势,鹌鹑蛋品类月销逐渐企稳。 2.公司2026年员工持股计划目标如何实现? 答:公司自上市以来多次推出限制性股权激励及员工持股计划方案,在团队的努力下全部顺利完成公司业绩目标。本次2026年员工持股计划覆盖更多公司核心骨干,提升了公司管理团队的凝聚力和对公司的发展信心。 公司坚持大单品战略和全渠道发展战略不动摇,打造“一超多强”的品类矩阵。鱼制品作为核心大单品,2025年已突破16亿元,公司会进一步通过完善定量装等SKU,不断开发创新产品来拓展重点渠道,未来将进一步提升市场规模,成为覆盖全渠道的超级大单品。肉干产品公司已经发展多年,在细分品类中有比较强的竞争力,复购率强,发展潜力较大,之前主要集中在流通渠道以及部分线上渠道,零食渠道自去年下半年以来持续发力,公司目前正进一步研发创新,提升产品力,覆盖更多消费群体,通过丰富SKU(如定量装、组合装)适配全渠道。豆制品作为公司核心品类之一,在技术积累上有很强的优势。公司通过技术突破开发了周鲜鲜豆干、爆嫩豆干等有较强竞争力的创新型产品,具 备成为新增长点的潜力。 3.公司在渠道的发展规划情况如何? 答:线下渠道中,目前零食渠道占比不断提升,渠道势能提升明显。公司目前零食渠道主要以小鱼和肉干产品为主,增速较快。接下来将继续加强与渠道的战略合作,开发更多适配该渠道的品类和SKU,提升单点卖力。同时,公司通过提升组织力,如履约率、库存周转等,来提高渠道运营效率,提升公司整体效益。 线下流通渠道是公司的基本盘,公司去年以来持续进行渠道变革,以提升精细化管理能力。线下高势能渠道具有满足消费者体验感和沉浸感的优势,是品牌建设的重要阵地,公司重视其品牌传播和形象建设功能,未来将持续优化,将传统渠道与现代渠道融合,提升线下综合渠道的 整体竞争能力。国际贸易渠道方面,公司目前基数较低,增长速度快于公司整体增速,未来将继续加强重点客户开发,打造重点区域市场。 线上渠道方面,除内容电商受运营效率降低影响外,其他线上自营、经销渠道以及即食零售渠道已恢复增长态势,未来将作为产品曝光、消费者触达的渠道稳定发展。 公司将坚持全渠道发展战略,紧跟渠道的发展变化,跟随消费者流向,积极拥抱零食量贩、O2O等新兴渠道,不断提升产品及SKU与渠道的适配性,确保公司在各个渠道的可持续发展。 4. 公 司2025年及2026年第一季度毛利率有所下降的主要原因?公司接下来成本如何展望? 答:公司2025年和2026年一季度毛利率略有下滑,主要是受渠道和产品结构变化的影响:如线下零食渠道产品毛利率略低,占比逐渐提升;新媒体渠道的高毛利产品由于渠道费效比下降,占比逐渐降低。此外,2025年以来新工厂投建后产能逐步稳定、新品推广未稳定也对公司毛利率产生一定阶段性影响。 成本方面:公司主要原材料鳀鱼今年以来受油价上涨、渔汛情况等影响,采购价格略有上浮。公司也在积极开发海外原材料的供应渠道,确保原材料价格的稳定。鹌鹑蛋第一季度阶段性有所上涨,原因主要为鹌鹑养殖成本上升和供需市场阶段性影响,公司将密切关注原材料价格变化;其他原材料如鸭胸肉、大豆、魔芋等基本稳定。 5.公司目前在新品开发思路上有什么样的变化? 答:随着公司直营客户占比提升,客户战略合作加强,公司目前结合渠道需求开发了更多渠道适配的产品,如零食渠道组合定量装、商超渠道定制款产品、渠道品牌联名款产品等,更精准地满足渠道和消费者的需求,整体市场反馈较好。 目前渠道分化较大,不同渠道和消费者的需求有一定差异,公司在产品创新升级的同时,将继续加强与高势能渠道如零食渠道、会员渠道的沟通,开发更多满足渠道和消费者需求的产品,通过重点渠道完善新品的产品力、品牌力、价格体系等,再进一步向全渠道推广。