核心观点与关键数据
多晶硅市场
- 价格变动：N型多晶硅料价格持平于34.5元/千克，N型复投料上涨0.57%至35.25元/千克，N型混包料及颗粒硅价格均持平。
- 期货价格：期货主力合约收盘价下跌3.04%至43,925元/吨。
- 供给端：硅料企业维持减产，3月产量8.59万吨，4月预计8-10万吨波动。
- 需求端：分布式项目询单增加，但组件价格高于终端心理价，成交活跃度未恢复；电池片国内订单乏力，过剩明显；硅片价格下行，签单一般。
- 市场情绪：因“反内卷”消息，市场情绪好转，但基本面过剩压力仍大，终端需求传导不确定，建议多单等待回调。
- 交易策略：暂时观望。
工业硅市场
- 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格持平于9,050元/吨，421#（华东）平均价格持平于9,300元/吨，期货主力合约收盘价下跌0.23%至8,655元/吨。
- 库存情况：截至4月23日，社会库存共计55.6万吨，较上周减少0.3万吨。
- 供给端：西南产区枯水期开工低位，新疆地区暂无集中复产计划。
- 需求端：多晶硅及有机硅企业减产，下游低位囤货意愿有限。
- 交易策略：区间操作。
宏观数据
- 电力装机：2026年1-3月全国新增太阳能发电装机容量41.39GW，其中3月新增8.91GW，同比减少55.98%，环比减少33.06%。
研究结论
- 多晶硅市场短期低位反弹，但基本面过剩压力持续，终端需求传导存在不确定性，建议谨慎操作。
- 工业硅市场维持宽幅整理，供需失衡格局未改善，建议区间操作。
- 宏观需求疲软，光伏装机增速放缓，对硅料及工业硅价格形成压制。
