户储工商储全球多点开花景气向上可期20平安新能源20260422

核心观点与关键数据

• 全球分布式储能市场景气度回升：全球分布式储能市场，尤其是欧洲和新兴市场，因能源价格上升及能源安全关注，需求强劲复苏。行业供需格局改善，企业排产和销售表现良好，预计二季度开始业绩将显著提升。
• 户储与工商储应用价值：户储系统帮助用户节约用电成本、保障用电稳定性；工商储主要用于工商业用户端，通过峰谷套利节省电费支出，提高电力系统稳定性。
• 全球用户侧储能市场分析：全球用户侧储能市场（户储和工商储）占总装机量18%，主要分布在欧洲、澳洲和新兴市场。欧洲因高电价和能源转型需求，户储发展迅速，德国尤为突出；澳洲市场紧随其后；新兴市场实际份额可能更高。
• 逆变器出口揭示新兴市场光储需求：第一季度，中国逆变器出口欧洲、亚洲、非洲和拉美的金额均呈现增长，其中欧洲市场尤为突出，荷兰和德国为主要出口区域。补贴政策、能源转型和高电价推动了欧洲户储市场的景气度。
• 欧洲与澳洲储能市场发展与政策支持：欧洲储能市场2025年新增装机27GWh，同比增45%，大储和工商储表现强劲，德国、英国、意大利为主要市场。澳洲户储市场受补贴政策驱动，出口逆变器金额同比增204%。

研究结论

• 市场增长驱动力：政策支持与能源转型需求，尤其是在欧洲和澳洲，以及新兴市场的进一步开发，预示着分布式储能市场将持续健康增长。
• 企业布局与推荐：德业股份、艾罗能源和杜德威等公司在新兴市场能力和盈利能力方面表现突出，推荐德业股份，建议关注艾罗能源和杜德威。
• 竞争格局：全球户储市场竞争格局分散，CR5略低于50%。欧洲市场前三大参与者为比亚迪、华为和格瑞瓦特；澳洲市场中，四和阳光、沃灿占据较大市场份额。
• 新兴市场表现：亚洲和非洲市场展现强劲增长，尤其是非洲市场增速迅猛；拉美市场受高利率影响承压，但政策改善预期乐观。

市场趋势

• 欧洲市场：荷兰、德国和英国等市场潜力大，补贴政策、能源安全需求推动市场增长。
• 澳洲市场：联邦廉价家用电池计划扩容至72亿澳元，促进户储需求增长。
• 新兴市场：亚洲、非洲和拉美市场呈现强劲增长，尤其是非洲市场增速较快，尼日利亚成为我国逆变器出口非洲的第一大市场。