电力设备行业跟踪周报：工控和户储工商储需求旺盛、AIDC&人形潜力可期

工控和户储工商储需求旺盛、AIDC&人形潜力可期 2026年05月25日 证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕 执业证书：S0600517120002ruanqy@dwzq.com.cn 增持（维持） 投资要点 ◼电气设备11762上涨0.08%，表现强于大盘。（本周，5月18日-5月22日，下同），新能源汽车涨1.55%，光伏涨1.14%，锂电池涨0.42%，电气设备涨0.08%，核电跌2.54%，发电设备跌1.03%，风电跌0.18%。涨幅前五为金利华电、智光电气、法拉电子、安科瑞、ST曙光；跌幅前五为宝光股份、*ST中利、中来股份、中电电机、易成新能。 ◼行业层面：储能：新疆出台绿电直连项目参与电力交易专项政策应通过合理配储提升就近消纳，两部门发文有序推动多用户绿电直连发展；湖南发布电力市场结算实施细则有关政策通知；山西招商引资：聚焦储能/新能源装备项目，推进绿电直连核算。电动车：乘联会5月狭义乘用车零售预计152.0万辆，新能源预计95.0万辆；比亚迪回应欲收购欧洲汽车制造商工厂属实；安徽0.2GWh固态电池科研总部正式成立；清陶能源20GWh固态电池项目落户内蒙古呼和浩特；小米新品牌电池供应商曝光，引入欣旺达、中创新航；璞泰来在四川投建年产72亿平方米锂电池隔膜项目。市场价格及周价格变化：碳酸锂：国产99.5%16.80万/吨，-1.00万/吨，-5.6%；工业级SMM 17.40万/吨，-1.35万/吨，-7.2%；电池级SMM 17.80万/吨，-1.40万/吨，-7.3%；正极：钴酸锂SMM 39.45万/吨，-0.40万/吨，-1.0%；磷酸铁锂-动力SMM 6.13万/吨，-0.34万/吨，-5.3%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM 16.6万/吨，-1.28万/吨，-7.1%；电池：圆柱18650-2500mAh 6.40元/支，+0.05元/支，+0.8%；方形-铁锂SMM0.413元/wh，+0.001元/wh，+0.2%；隔膜湿法/国产SMM 1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 35.80万/吨，-0.55万/吨，-1.5%；六氟磷酸锂：SMM 11.40万/吨，+0.75万/吨，+7.0%。新能源：海博思创与SMA签署全球战略合作协议，深化全球储能合作；Fluence首个大型数据中心储能订单将落地；5月20日SpaceX递交招股书，其预计潜在市场规模达28.5万亿元；5月23日星舰V3首飞告捷；隆基、正泰、通威等8家企业中标华能6GW光伏组件集采大单；苏美达联合金诚信，签约非洲铜矿230MWh光储微网项目。本周硅料35.00元/kg，环比+0.00%；N型210R硅片1.03元/片，环比+0.00%；N型210硅片1.23元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.34元/W，环比+0.00%；双面Topcon182组件0.80元/W，环比-2.44%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 15.50/9.00元/平，环比-3.13%/-1.64%。风电：本周招标0.90GW：陆上0.90GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1806.67元/KW。本月招标：1.23GW，同比-84.30%：陆上1.23GW，同比-83.23%，海上0GW，同比-100.00%。26年招标：25.50GW，同比-43.81%：陆上24.90GW/海上0.60GW，同比-37.33%/同比-89.38%。本月开标均价：陆风1686.39元/KW，陆风（含塔筒）2113.75元/KW。人形机器人：乐聚智能IPO申请获受理；云深处IPO审核状态变更为已受理；上交所启动审核宇树科技IPO申请。电网：内蒙古首次完成1000千伏特高压同塔双回中线带电作业。 相关研究 《工控强复苏内资龙头提速，AIDC&人形潜力可期》2026-05-17 ◼公司层面：璞泰来：公司拟投资56亿元建设72亿平隔膜产能。科达利：提前赎回“科利转债”，赎回登记日为2026年6月12日，停止交易日为6月10日，赎回价格为101.405元/张。嘉元科技：参与设立的产业基金引入新有限合伙人，公司认缴额不变，持股比例由60.81%降至36.49%。诺德股份：拟出资2亿元参与设立产业基金，认缴比例12.5%，聚焦新能源电池供应链。泰豪科技：向175名激励对象授予800万份股票期权，行权价11.98元/份，授权日2026年5月18日。海博思创：向全体股东每10股派发现金红利15.90元，因股权激励行权，总分红调增至2.90亿元。鼎胜新材：为泰国控股子公司鼎亨新材提供1500万美元连带责任担保，担保风险可控。海目星：拟出资2亿元参与设立产业基金，认缴比例12.5%，聚焦新能源电池供应链。国城矿业：拟通过支付现金方式购买中信信托持有的国城实业40%的股权，本次交易完成后，国城实业成为上市公司全资子公司。 《锂电高景气、工控强复苏、太空光伏值关注》2026-05-10 ◼投资策略：锂电：4月国内乘用车零售85万辆，同环比-6%/0%，同比缩窄，同时近期新车密集发布，预计5月销量将持续好转，另外电动车出口持续超预期，4月出口40.6万辆，同环比+115%/+16%，油价上涨，有望持续超预期，全年上修至翻番增长；4月欧洲9国合计销量28.9万辆，同环比35%/-29%，增速超预期，全年预计超35%+增长，因此动力电池需求仍强劲，全年预计25%左右增长；储能需求强劲，Q1出货量216gwh，同比翻番；5月排产环比5-10%增长，6月预计环比5%左右增长，全年预计35%+增长。价格方面，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，产业链龙头Q1盈利水平亮眼，隔膜、铝箔、铜箔等二轮涨价近期有望落地，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、佛塑、璞泰来、富临、天赐、裕能、科达利、鼎胜等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、永兴、中矿、盛新等。新技术方面看好钠电和固态新方向。储能：东南亚和中东因缺电户储需求特别旺盛，澳洲需求延续，欧洲需求明显复苏，后续看英国温暖家园计划，户储新一轮增长期明确，工商储在欧洲、东南亚等新兴市场大幅增长，预计未来几年50%+增长，大储方面，欧洲和新兴市场需求翻倍以上增长，美国数据中心储能持续推动，中国储能114号文后各地储能政策明确需求可期，虽有成本压力大储需求旺盛，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，27-29年复合30-50%增长，看好户储工商储和大储龙头。AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，北美缺电是大趋势，继续看好AIDC&SST、变压器等；工控：26年Q1订单超预期，4月普遍40%+增长，5月有进一步加速之势，锂电加速向好，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲，传统行业如注塑、纺织、物流等回暖较好也，同时布局机器人第二增长曲线，强推工控龙头。机器人：Tesla Gen3将于26年7-8月推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，26年是量产过渡期，27年量纲很关键，看好T链核心供应商。风电：欧洲能源安全下海风景气加速，26年国内海风有望重拾高增长，进入新的景气周期，继续全面看好海风，26年陆风保持平稳，预计110GW+，风机毛利率逐步修复，推荐海桩、整机、海缆等。光伏：需求来看明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能，Musk太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。 ◼投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、汇川技术（通用自动化强复苏订单明显超预期、联合动力相对稳健、人形和AIDC布局）、德业股份（户储龙头超预期增长、工商储开始爆发、大储蓄势）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、AI储能&AIDC蓄势）、蔚蓝锂芯（全极耳电芯盈利弹性可期、多极耳电芯稳健）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、科达利（结构件全球龙头超预期增长、谐波等头部人形核心供应商）、四方股份（二次设备龙头、SST优势明显并大力拓展）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、科士达（数据中心UPS电源海外代工潜力可期、UPS国内和储能稳健增长）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、钠电受益）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、天赐材料（电解液&六氟龙头、业绩弹性可期）、璞泰来（隔膜涂敷稳增基膜扩张起量、负极材料盈利拐点）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求大幅扩产、传统发电稳步增长）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份（断路器优质标的，率先切入海外AIDC供应链潜力大）、雷赛智能（伺服控制器龙头企业、机器人关节批量优势明显）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、盛弘股份（受益海外和国内AI资本开支、海外储能新客户拓展）、恩捷股份（隔膜供需紧张有望持续涨价、龙头盈利弹性可期）、佛塑科技（5um隔膜龙头、产能扩张积极）、富临精工（铁锂正极五代率先上量，绑定宁德大幅扩产弹性可期）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏、间接控股巡天千河布局算力星）、湖南裕能（铁锂正极龙头Alpha强、业绩亮眼）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、金盘科技（干变全球龙头聚焦数据中心成功扩展至高压油变和GIS、SST率先送样&HVDC量产订单）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头涨价弹性大、电池初具规模）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、大金重工（海风出口厚积薄 发超预期并有望延伸至服务、造船高景气订单超预期）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、中伟新材（三元前聚体龙头、镍锂金属布局可观）、华友钴业（锂电资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、天顺风能（海风单桩国内恢复、海外白名单潜力可期）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、国电南瑞（二次设备龙头、稳健增长可期）、隆基绿能（BC 26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、新宙邦（电解液&六氟龙头业绩增长强劲、氟化工增长）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（