厄尔尼诺气候热度提升影响 豆粕棕榈油震荡偏强运行

豆粕

行情资讯

• USDA作物种植意向报告显示，美国2026年大豆种植面积为8470万英亩，低于市场预期的8554.9万英亩，2025年实际种植面积为8121.5万英亩。
• USDA出口销售数据显示，当周美国出口大豆25万吨，同比减少800万吨；对中国出口大豆2万吨，同比减少1074万吨。
• MYSTEEL数据显示，截至4月17日当周，国内样本大豆到港2257万吨（同比增加346万吨），港口库存587.6万吨（同比增加117万吨）。
• USDA预测2025/26年度全球大豆产量为427.40百万吨（环比增加0.229百万吨），库存消费比为29.3%（环比减少0.24个百分点）。

策略观点
受化肥价格上涨及厄尔尼诺气候预期影响，蛋白粕价格走高。但NINO3.4目前为0℃，尚未形成厄尔尼诺，建议维持观望。

棕榈油

行情资讯

• 印尼计划2026年7月1日起停止柴油进口并实施B50生物燃料；马来西亚将推广B20生物柴油计划；泰国收紧毛棕榈油出口管制；印尼将生物柴油棕榈油掺混比例提升至50%。
• 美国EPA设定2026年生物燃料合规义务为268.1亿RINs，2027年为270.2亿RINs。
• 印度植物油库存截至3月底为190万吨（环比增加3万吨）；国内样本油脂库存为188.6万吨（同比增加9万吨）。

策略观点
美伊事件影响下原油价格高位，印尼出口收紧及三季度季节性采购预期支撑油脂价格，但短期受原油带动剧烈波动，建议暂时观望。