苹果承压下行，红枣窄幅盘整

苹果观点

• 市场要闻与重要数据：苹果期货2610合约收报7839元/吨，跌16元/吨；山东栖霞80#一二级晚富士价格3.75元/斤，基差AP10-339；陕西洛川70#以上半商品晚富士价格4.35元/斤，基差AP10+861。
• 近期市场资讯：产地库存果成交不快，客商拿货积极性有限，五一节前备货未见明显提振；西北地区客商发自存货源，山东产区价格小幅松动，出口退柜较多，陕西产区果农统货出库价格3.3-4.0元/斤。
• 市场分析：苹果期价延续偏弱震荡，产区交易清淡，果农急售情绪升温，差货价格下滑，优质货源相对抗跌；销区走货偏慢，时令水果分流需求，五一备货提振有限；全国冷库去库速度慢于去年同期，普通库存压力突出，好货偏紧提供底部支撑；新季苹果花量充足，但局部产区出现降雪降温，花期冻害风险需持续关注。
• 策略：中性。
• 风险：终端消费提振不足、替代水果挤占加剧、库存去化压力后置。

红枣观点

• 市场要闻与重要数据：红枣期货2609合约收报9105元/吨，涨85元/吨；河北一级灰枣现货价格7.90元/公斤，基差CJ09-1205。
• 近期市场资讯：新疆产区气温正常，农户积极管理，枣树进入萌芽阶段；河北崔尔庄市场到货以等外品为主，成品少量，质量参差不齐；广东如意坊市场到货4车，价格暂稳运行。
• 市场分析：红枣期价企稳但上行驱动不足，新疆主产区货源整体充裕，加工厂走货一般，新季枣树已陆续萌芽，天气敏感度逐步提升；销区成交氛围清淡，气温回升分流红枣消费；样本点物理库存去化节奏偏缓，库存同比仍处相对高位，现货端承压运行。
• 策略：中性。
• 风险：终端消费持续清淡、库存去化缓慢、新季虫害和天气扰动。