每日观点
- 供给端：2026年4月份国内沥青总排产量为152.7万吨，环比减少44万吨，降幅为22.4%，同比下降76.4万吨，降幅33.3%。本周国内石油沥青样本产能利用率为18.9358%，环比减少0.84个百分点，样本企业出货8.02万吨，环比减少10.88%,样本企业产量为31.6万吨，环比减少4.24%,样本企业装置检修量预估为128.8万吨，环比增加4.55%。炼厂有所减产，降低供应压力，下周或将减少供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为18.3%，环比减少0.03个百分点，建筑沥青开工率为8.3%，环比持平，改性沥青开工率为4.5368%，环比增加0.63个百分点，道路改性沥青开工率为19%，环比增加1.00个百分点，防水卷材开工率为54%，环比增加4.00个百分点。总体来看，当前需求低于历史平均水平。
- 基本面：偏多。
- 成本端：日度加工沥青利润为-453.71元/吨，环比增加5.80%，周度山东地炼延迟焦化利润为918.9元/吨，环比减少20.02%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走强，预计短期内支撑走强。
- 库存：社会库存为124.7万吨，环比减少0.55%，厂内库存为84.7万吨，环比增加7.35%，港口稀释沥青库存为42万吨，环比减少22.22%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。
- 盘面：MA20向下，06合约期价收于MA20下方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多增。
- 预期：沥青2606:在3952-4148区间震荡。
- 利多：原油成本相对高位，略有支撑。
- 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
- 主要逻辑：供应端，供给压力仍处高位；需求端，复苏乏力。
- 主要风险点：原油价格的走势变化;沥青焦化物利润差走势。
沥青行情概览
沥青期货行情
- 基差走势：无具体数据。
- 价差分析：无具体数据。
- 原油价格走势：无具体数据。
- 原油裂解价差：无具体数据。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体数据。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：日度加工沥青利润为-453.71元/吨，环比增加5.80%；周度山东地炼延迟焦化利润为918.9元/吨，环比减少20.02%。
- 供给端：地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等数据未提供具体数值。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等数据未提供具体数值。
- 进出口情况：无具体数据。
- 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况等数据未提供具体数值。
供需平衡表
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