油品
- 原油：夜盘油市情绪趋紧，油价抬头。美国API原油库存下降，霍尔木兹海峡通行油轮数量偏低，俄罗斯与乌克兰能源设施袭击导致供应风险。美联储或维持利率不变，美伊谈判预期上升，市场避险情绪回落。中东地缘局势反复，美伊局势紧张推动油价上行。短期关注美伊谈判、中东冲突、霍尔木兹海峡通航情况。
- 燃料油：市场情绪趋于理性，汽油旺季需求托底HI5。高硫燃料油受地缘局势和基本面双重支撑，持续偏强运行；低硫燃料油供应预期好转，高低硫价差回归低位，夏季汽油旺季提供底部支撑。
- LPG：地缘反复扰动，短期仍有支撑。美伊停火协议到期，市场观望情绪浓厚。FEI丙烷价格维持偏弱运行。短期内LPG价格受消息面驱动大幅震荡，但霍尔木兹海峡未恢复通航前仍易涨难跌。
芳烃-聚酯
- PTA：美伊局势进展影响市场。盘面收涨，现货市场商谈氛围一般，供需端负荷下降。中国轻纺城市场成交量下降，社会消费品零售总额增速放缓。风险提示中东地缘冲突加剧。
煤化工
- 尿素：消息扰动，助推情绪。盘面情绪向好，国内市场稳中坚挺，库存偏低，需求支撑不减。短期深跌风险较小，警惕政策加强调控或强化监管。
- 甲醇：Back结构给予低位支撑，关注地缘扰动带来的波动风险。港口库存水平降低，内地高开工和低库存支撑。需警惕美伊谈判动态和霍尔木兹海峡通航情况。
盐化工
- 纯碱：出口需求对高库存有改善预期。短期外需和内需分化，出口需求分散改善有限。中期供需端无明显驱动，价格中枢调节更多在成本端变化。风险提示宏观情绪扰动，厂家预期外减产。
- 玻璃：底部成本支撑强，减产预期仍在。现货市场偏弱，中游持续出货，厂家边际累库。预期层面部分产线冷修预期升温。需求端后期可观测二手房成交回暖带动家装单需求。
- 烧碱：短期液氯降价，烧碱边际成本有所回升。主力下游下调收货价，厂家库存高企，春检力度不足。短期出口需求端支撑减弱与内需乏力形成共振，仍处在下行的大周期中。
有色金属
- 黄金：市场聚焦美伊和谈。美伊二次谈判博弈升级，市场情绪转向对冲突缓和的乐观预期。短期中东局势似乎正向和解迈进，美元指数可能走弱，驱动金价回升。
- 白银：霍尔木兹海峡成博弈焦点。美伊停火协议即将到期，地缘冲突不确定性强。霍尔木兹海峡通行状况有所改善，事件驱动行情，短期方向选择岌岌可危。
- 铜：沃什即将发声。宏观聚焦沃什利率立场和降息时点信号。铜价重返10万元/吨后，供应收紧与库存去化提供支撑，但高价抑制下游采购。上游矿山扰动，加工费再创历史低位，中期利好仍在。国内冶炼厂检修密集，供应恐将收缩。需求端终端订单改善，库存有望持续去化。
- 铝：宏观扰动反复，沪铝延续外强内弱格局。中东局势反复，美伊谈判仍具不确定性。海外供应偏紧，国内供应稳中有增，原料端持续宽松。终端需求表现偏弱，短期内国内需求难以提供有效向上驱动。外强内弱格局延续，短期铝价或维持震荡运行。
