PP日报：PP震荡上行

【行情分析】
截至4月17日当周，PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，但下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，尚未达到节前正常水平；拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94%。4月22日，PP企业开工率维持在69%左右，处于偏低水平，标品拉丝生产比例下跌至20%左右。石化库存环比下跌2万吨至86万吨，较去年同期高13.5万吨，处于近年同期中性偏高水平。成本端，霍尔木兹海峡仍未恢复通航，伊朗拒绝前往巴基斯坦进行谈判，原油价格反弹；无新增产能投产，存量装置开工率小幅反弹；BOPP等订单一般，上周BOPP膜价格继续下跌。

中东局势提振能源化工，但PP不依赖中东进口货源，但上游依赖中东液化石油气和原油，中东地区PP产能占全球9%，占全球聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料短缺导致国内外烯烃装置降负增加，下游高价抵触情绪明显，成交活跃度未显著改善。霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在。美伊谈判不确定性存，关注中东PP及原料出口情况。

【期现行情】
期货方面：PP2609合约增仓震荡上行，收盘于8278元/吨，涨幅1.12%，持仓量减少2835手至396577手。现货方面：PP各地区价格多数下跌，拉丝报8620-9280元/吨。

【基本面跟踪】
供应端：4月22日，PP企业开工率69%，标品拉丝生产比例20%。需求端：下游开工率49.63%，缓慢恢复但未达节前水平；拉丝主力下游塑编开工率42.94%。石化库存86万吨，较去年同期高13.5万吨。原料端：布伦特原油06合约涨至98美元/桶，CFR丙烯价格1330美元/吨。

【研究结论】
PP价格高位震荡，中东局势不确定性高，需关注下游需求承接力度及中东局势进展。建议控制风险，谨慎操作。