【行情分析】
截至3月27日当周,PP下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%,但下游对高价原料接受度不高,需求缓慢恢复,开工率尚未达到节前水平。4月2日,PP企业开工率维持在73%左右,标品拉丝生产比例下跌至25.5%。月初石化累库,库存升至近年同期中性偏高水平。成本端,中东局势紧张导致原油价格波动,伊朗装置开工率下降。元宵节后下游刚需集中释放,但BOPP等订单一般,BOPP膜价格转跌。PP国内供需格局有所改善,但原料依赖中东液化石油气和原油,中东PP产能占全球9%,占全球聚烯烃出口约25%,影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负,下游高价抵触情绪明显,现货成交偏淡。霍尔木兹海峡未能恢复通航,PP供应减少预期仍在。近期伊朗与美国谈判停火可能性不大,市场紧张情绪有所降温,预计PP价格高位震荡,中东局势变化将导致行情波动大,需控制风险,关注下游复产进度及中东局势进展。
【期现行情】
期货方面:PP2605合约减仓震荡上行,收盘于9130元/吨,涨幅1.28%,持仓量减少3585手至282079手。
现货方面:PP各地区现货价格多数上涨,拉丝报价8620-9480元/吨。
【基本面跟踪】
供应端:4月2日,PP企业开工率维持在73%左右,标品拉丝生产比例下跌至25.5%。
需求端:截至3月27日当周,下游开工率环比回升1.15个百分点至47.51%,拉丝主力下游塑料开工率回升至41.14%。
库存:周四石化早库环比减少1万吨至88万吨,较去年同期高9.5万吨,库存升至中性偏高水平。
原料端:布伦特原油05合约上涨至106美元/桶,CFR丙烯价格持平于1290美元/吨。
【研究结论】
PP价格高位震荡,中东局势是关键变量。建议关注下游复产进度及中东局势进展,控制风险。