市场行情与基本面分析
截至1月16日当周，PP下游开工率环比下降0.07个百分点至52.53%，处于历年同期偏低水平，其中拉丝主力下游塑编开工率环比下跌0.32个百分点至42.6%，塑编订单环比继续小幅下降，略低于去年同期。1月22日，PP企业开工率维持在80%左右，处于中性偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至29%左右。石化库存处于近年同期中性水平，1月上中旬去库较好，但近日去库一般。成本端，原油价格反弹，主要受哈萨克斯坦油田暂时停产、CPC3号SPM推迟复产及寒冷天气带动取暖油需求等因素影响。供应上，新增产能40万吨/年的中石油广西石化10月中旬投产，近期检修装置略有减少。下游BOPP膜价格继续反弹，但临近春节放假，下游塑编等新增订单有限。
期现行情表现
期货方面，PP2605合约增仓震荡上行，最低价6491元/吨，最高价6624元/吨，最终收盘于6624元/吨，涨幅2.43%，持仓量增加18459手至486782手。现货方面，PP各地区现货价格多数上涨，拉丝报6200-6630元/吨。
基本面跟踪
供应端，检修装置变动不大，PP企业开工率维持在80%左右，标品拉丝生产比例上涨至29%左右。需求端，元旦节后PP下游开工率环比下降0.07个百分点至52.53%，塑编开工率环比下跌0.32个百分点至42.6%，塑编订单环比继续小幅下降。石化库存周四环比下降1万吨至54万吨，较去年同期高了6.5万吨，去库节奏放缓，目前库存处于近年同期中性水平。原料端，布伦特原油03合约上涨至65美元/桶，中国CFR丙烯价格环比持平于785美元/吨。
研究结论
宏观情绪有所消退，PP供需格局改善有限，下游订单周期缩短，下游制品利润缩小，预计PP区间震荡。由于塑料近日有新增产能投产，开工率较PP高，叠加农膜订单持续下降，预计L-PP价差回落。
