中际旭创2025年业绩大幅增长，主要受益于全球AI算力需求强劲及高速光模块占比提升。2025年公司实现营收382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长108.78%。2026年一季度，公司营收和净利润分别同比增长192.12%和262.28%。公司持续推进产能建设，光通信收发模块产能同比提升34.4%，销量提升44.55%。海外市场方面，公司积极拓展国际业务。预计2026-2028年公司归母净利润分别为321.77/561.37/729.51亿元，EPS分别为28.96/50.52/65.66元，对应PE分别为30/17/13倍。维持“买入”评级。主要风险包括宏观经济、市场竞争、技术迭代和毛利率下滑等。
