PTA周报：地缘缓和，波动降低

2026年4月19日 PTA周报 报告要点： 创元研究 PTA：近期地缘缓和，聚酯板块价格波动相对降低，截至上周五PTA主力报收6386元/吨，截至最新，PTA现货加工费约170元/吨。基本面方面，供应端，近期PTA主流厂商检修增加，截至上周五，PTA周均产能利用率至74.48%，环比-4.0%，同比-2.26%。周内独山能源计划内检修，四川能投意外停车，本周期国内PTA整体产能利用率下降。近期PTA主流装置检修集中，重启时间相对待定，预估维持偏低开机负荷。需求端，近期聚酯及织造需求欠佳，表现负反馈延续，截至最新聚酯周度平均产能利用率82.23%，4月以来聚酯端开机承压，较月初下滑1%,同比偏低8%，聚酯端减产延续，近期维持低开工。织造端，截至4月16日江浙地区化纤织造综合开工率为52.72%，新单以小单、短单为主，缺乏规模性放量织造环节利润承压明显，企业生产意愿普遍偏低。织造行业织机开工维持低位运行。总体来说，近期地缘缓和，盘面波动下滑，PTA供需双弱，加工费偏低运行。 创元研究能化组研究员：常城邮箱：changc@cyqh.com.cn投资咨询资格号：Z0018117 风险点：地缘；原油 目录 一、行情回顾....................................................3 三、PX............................................................5 3.1芳烃估值................................................................5 3.2PX利润及成本............................................................5 3.3上游相关................................................................7 3.3.1油端...............................................................................................................................................................................................73.3.2石脑油/甲苯/二甲苯调油及化工利润...............................................................................................................................9 3.4PX开工及产量—开机下行.................................................11 四、PTA..........................................................12 4.5.1社会库存..................................................................................................................................................................................154.5.2仓单库存..................................................................................................................................................................................16 五、下游及终端表现...............................................17 5.1.1聚酯价格..................................................................................................................................................................................175.1.2聚酯利润—高位波动............................................................................................................................................................185.1.3聚酯开工及产量—波动有限..............................................................................................................................................205.1.4聚酯库存—累库....................................................................................................................................................................22 5.2.1轻纺城成交..............................................................................................................................................................................245.2.2织造及印染开机率—提负缓慢.........................................................................................................................................245.2.3织造端数据..............................................................................................................................................................................25 一、行情回顾 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 二、产业链上下游开工及利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 三、PX 3.1芳烃估值 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.2 PX利润及成本 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.3上游相关 3.3.1油端 资料来源：EIA、创元研究 资料来源：EIA、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.3.2石脑油/甲苯/二甲苯调油及化工利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 3.4 PX开工及产量—开机下行 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 四、PTA 4.1 PTA价格 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.2 PTA加工费及利润 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.3 PTA主流装置动态 4.4 PTA开工及产量—检修增多 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：卓创、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 4.5.2仓单库存 资料来源：钢联、创元研究 五、下游及终端表现 5.1聚酯 5.1.1聚酯价格 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.2聚酯利润—高位波动 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.3聚酯开工及产量—波动有限 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：卓创、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.4聚酯库存—累库 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.1.5聚酯产销—产销偏低 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.2纺织 5.2.1轻纺城成交 资料来源：钢联、创元研究 5.2.2织造及印染开机率—提负缓慢 资料来源：钢联、创元研究 资料来源：钢联、创元研究 5.2.3织造端数据 资料来源：隆众、创元研究 资料来源：隆众、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：隆众、创元研究 创元研究团队介绍： 许红萍，创元期货研究院院长，10年以上期货研究经验，5年以上专业的大宗商品、资产配置和研究团队投研一体化运营经验。擅长有色金属研究，曾在有色金属报、期货日报、文华财经、商报网等刊物上发表了大量研究论文、调研报告及评论文章；选获2013年上海期货交易所铝优秀分析师、2014年上海期货交易所有色金属优秀分析师（团队）。（从业资格号：F03102278） 廉超，创元期货研究院联席院长，经济学硕士，郑州商品交易所高级分析师，十几年期货市场研究和交易经验，多次穿越期货市场牛熊市。（从业资格号：F03094491；投资咨询证号：Z0017395） 创元宏观金融组： 刘钇含，股指期货研究员，英国利物浦大学金融数学硕士，拥有多年券商从业经验。专注于股指期货的研究，善于从宏观基本面出发对股指进行大势研判，把握行业和风格轮动。（从业资格号：F3050233；投资咨询